得益于鋰精礦、鋰鹽產品的高景氣度，鋰鹽廠迎來了業績爆發，今年前三季度凈利同比增速普遍超過2.5倍。如鋰礦龍頭天齊鋰業前三季度大賺159.82億元，增超29倍；甚至有融捷股份增超45倍。

雖然鋰礦上市公司三季度凈利同比增速創出了佳績，但環比表現則出現分化。如贛鋒鋰業第三季度凈利潤增超6倍，可卻有西藏礦業第三季度的凈利同比下降96.94%，環比下降99%。

在鋰礦行業高景氣下，西藏礦業為何會出現營收、凈利雙雙下滑，這是否意味著鋰電行業的高景氣度將不復存在？

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三季度營收、凈利雙降

10月27日，西藏礦業發布公告，今年前三季度，公司實現營業收入13.26億元，同比增長203.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.78億元，同比增長273.81%。

凈利下滑的西藏礦業怎么了？

今年前三季度，公司的營收和凈利均實現雙增。乍一看，西藏礦業的業績表現不錯。但結合此前市場對公司的預期，這個業績就有點差強人意了！

數據顯示，截至目前，6個月以內共有6家機構對西藏礦業2022年度的業績做出了預測，其中凈利潤預估最高值為民生證券的11.39億元，最低值為安信證券的8.295億元。

從目前西藏礦業公司的三季報來看，公司的凈利還不及安信證券預估的最低值的3/4，更不用提最高值了。

更值得一提的是，今年上半年，公司就實現營業收入12.21億元，同比增長439.20%；歸母凈利潤4.75億元，同比增長1018.30%，還創下歷史新高。

而今年第三季度，公司實現營業收入1.05億元，同比下降50.01%，環比下降88%；僅實現凈利潤261萬元，同比下降96.94%，環比下降99%，這相當于西藏礦業整個三季度幾乎就沒掙錢。

可從今年三季度行業變動情況來看，氫氧化鋰繼續保持高位運行。根據生意社價格監測，10月工業級和電池級碳酸鋰價格持續呈現上漲走勢。產品價格保持穩定，為何西藏礦業盈利會出現下降？

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業績因何下滑？

此番西藏礦業業績下滑或是受疫情影響，氫氧化鋰等產品無法交付。

據悉，西藏礦業擁有西藏扎布耶鹽湖的獨家開采權，該鹽湖是世界第三大、亞洲第一大鋰礦鹽湖，主要業務是鉻鐵礦、鋰礦的開采及銷售。

就在兩年前，公司還長期處于盈虧平衡的邊緣，如2020全年營業收入還僅為3.83億元、利潤總額虧損0.56億元。

現如今，公司能有如此亮眼的業績，與一路走強的鋰礦價格有一定關聯。今年以來，在新能源發展大勢所趨下，因鋰資源市場需求攀升，鋰鹽產品價格持續高位。

近期，鋰鹽價格再度上行。據上海鋼聯數據顯示，上周五電池級碳酸鋰漲4500元/噸，均價報55.9萬元/噸。這一價格較2021年年初上漲近8倍，較今年年初上漲近80%。

此外，Pilbara第九次拍賣價格大漲10%，澳大利亞鋰礦商Core Lithium以951美元/噸的成交價完成了首次鋰輝石原礦的拍賣招標。

顯而易見，此番西藏礦業的業績下滑與碳酸鋰價格走勢無關。

談及三季度業績下滑，西藏礦業總經理張金濤表示，“三季度末鉻鐵礦庫存5.59萬噸，鋰精礦3419噸，工碳494.5噸。”

此前，西藏礦業就表示，8月中旬至9月中旬受疫情影響，物流不暢，銷售滯后，以及部分銷售訂單不能出貨，導致收入無法確認。

不過，目前西藏礦業的部門產品已經在三季度簽訂了銷售合同，鎖定了價格。未來隨著疫情緩解，在碳酸鋰價格逐步上漲之下，三季度存貨或在四季度賣得好價錢。

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鋰礦景氣度能否持續？

事實上，西藏礦業的業績只是鋰資源股的一個縮影，實際整個板塊的中期業績均屬“爆表”之列。

而鋰資源股的業績是否可持續，一定程度上取決于鋰價能否堅挺，那么鋰鹽未來價格究竟怎么走？鋰礦的景氣度能否持續？

從需求層面看，新能源市場還在蓬勃發展，存在巨大的空間。2022年前8月，我國新能源汽車產量達397萬輛，全國鋰離子電池產量同比增長1.5倍。

五礦證券在近期研報中表示，未來，鋰行業的“資源為王”及“中國本土鋰資源的戰略重估”將持續演繹，2022年四季度的景氣度已無需多言。

但是，也有觀點認為，在高利潤率和供需緊張的刺激下，明年開始鋰鹽供給端會明顯增長，供需緊張程度將明顯緩解，碳酸鋰等產品價格難以維持高位。

電池百人會理事長于清教表示，從拿礦成本來看，鋰鹽價格短期內將維持高位，四季度有望突破60萬元/噸。預計在明年下半年，供需緩解后，價格將出現明顯回調，但也不太可能再回到從前幾萬元、十幾萬元一噸的水平。

總體上看，各家機構對鋰鹽未來價格走勢仍存在分歧，有繼續樂觀看漲者，也有保守看空派。如果鋰資源的緊俏度不減，那么西藏礦業能否靠鋰雄風再起，值得期待。