近期，上交所官網(wǎng)信息顯示，北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司（下稱：海博思創(chuàng)）科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)更新為“已問詢”。

 

  招股書顯示，作為電化學(xué)儲能系統(tǒng)解決方案與技術(shù)服務(wù)提供商，海博思創(chuàng)專注于電化學(xué)儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，提供全系列儲能系統(tǒng)產(chǎn)品、儲能系統(tǒng)一站式整體解決方案。

 

  當(dāng)前，海博思創(chuàng)儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)成其營收主力，報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)年均復(fù)合增長率達(dá)219.27%，應(yīng)用場景主要為電源側(cè)和電網(wǎng)側(cè)。報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代為其第一大供應(yīng)商。

 

儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)成營收主力

 

  據(jù)招股書披露，2020年至2022年，海博思創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.70億元、8.38億元和26.26億元；凈利潤分別為-359.23萬元、1126.05萬元、1.77億元；2020年至2022年復(fù)合年均增長率為166.28%。

 

  從收入構(gòu)成來看，報(bào)告期內(nèi)，海博思創(chuàng)主營業(yè)務(wù)收入主要包括：儲能系統(tǒng)、動力電池系統(tǒng)產(chǎn)品、新能源車租賃、技術(shù)服務(wù)收入。其中，儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)為其營收主力。

 

  《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，近年來，海博思創(chuàng)的儲能系統(tǒng)收入增長幅度較高。具體來看，報(bào)告期內(nèi)，該公司儲能系統(tǒng)收入分別為2.41億元、6.53億元和24.56億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為65.88%、78.52%和94.61%，2020年至2022年的年均復(fù)合增長率達(dá)219.27%。

 

  根據(jù)CNESA統(tǒng)計(jì)，在中國儲能系統(tǒng)集成商2022年度、2021年度國內(nèi)市場儲能系統(tǒng)出貨量排行榜以及2020年度國內(nèi)市場電化學(xué)儲能系統(tǒng)裝機(jī)量排行榜中，海博思創(chuàng)連續(xù)排名首位。

 

  產(chǎn)能方面，2020年至2022年，海博思創(chuàng)產(chǎn)能分別為573.44MWh、1.30GWh和2.63GWh；產(chǎn)能利用率分別為55.46%、111.20%和89.27%。

 

  其中，2021年，海博思創(chuàng)“為滿足生產(chǎn)需求，存在增加排班的情況，因此產(chǎn)能利用率超100%”。

 

  需要注意的是，對于產(chǎn)能情況，海博思創(chuàng)在招股書中坦言“現(xiàn)有產(chǎn)能無法滿足市場需求，產(chǎn)能瓶頸較為明顯”。與此同時(shí)，海博思創(chuàng)提到“迫切需要開拓新的融資渠道，以解決業(yè)務(wù)發(fā)展的資金瓶頸，加大研發(fā)、生產(chǎn)等方面的投入”。

 

  此次IPO，海博思創(chuàng)擬募資7.83億元。其中，2.99億元投資年產(chǎn)2GWh儲能系統(tǒng)生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，占募集資金總額的38.24%；1.64億元用于儲能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，占募集資金總額的20.99%。其余募資金額將用于數(shù)字智能化實(shí)驗(yàn)室建設(shè)項(xiàng)目、營銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。圖片

 

（來源：海博思創(chuàng)招股書）

 

主要客戶為央企發(fā)電集團(tuán)及電網(wǎng)公司等

 

  毛利率方面，報(bào)告期內(nèi)，海博思創(chuàng)主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.41%、20.49%和20.79%。其中，海博思創(chuàng)儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率分別為36.70%、24.80%、23.05%。

 

  對此，海博思創(chuàng)方面表示，一方面該公司為擴(kuò)大市場規(guī)模，鎖定優(yōu)質(zhì)大型央企客戶，從而調(diào)整了報(bào)價(jià)策略；另一方面原材料成本增加也帶來毛利率下降。

 

  據(jù)招股書披露，近年來，海博思創(chuàng)的主要客戶包括：華能清能院、國家電力投資集團(tuán)有限公司、華潤電力控股有限公司等主要央企發(fā)電集團(tuán)，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等電網(wǎng)公司。

 

  報(bào)告期內(nèi)，海博思創(chuàng)向前五大客戶的銷售收入金額分別為1.88億元、6.55億元和21.98億元，占當(dāng)期該公司營業(yè)收入的比例分別為50.88%、78.16%和83.70%。

 

  原材料供應(yīng)方面，海博思創(chuàng)對外采購的主要原材料為電芯、結(jié)構(gòu)件、電氣件、PCS及升壓變流艙和電子件等。其中，電芯作為成本占比最高的主要原材料，報(bào)告期內(nèi)其采購額為1.53億元、7.64億元和28.61億元。

 

  其中，寧德時(shí)代為海博思創(chuàng)的第一大供應(yīng)商。報(bào)告期內(nèi)，海博思創(chuàng)向?qū)幍聲r(shí)代及其子公司采購原材料的金額分別為1.53億元、6.65億元和28.20億元，占當(dāng)期原材料采購總額的比例分別為54.57%、60.57%和80.97%；向其采購電芯金額占各期電芯采購總額的比例分別為100.00%、87.05%和98.56%。

 

（來源：海博思創(chuàng)招股書）

 

  當(dāng)前，除寧德時(shí)代外，海博思創(chuàng)還拓展了億緯動力、鵬輝能源、北京衛(wèi)藍(lán)、上海蘭鈞、欣旺達(dá)等電芯供應(yīng)商。

 

儲能系統(tǒng)產(chǎn)品主要應(yīng)用場景為電源側(cè)與電網(wǎng)側(cè)

 

  當(dāng)前，儲能應(yīng)用場景可分為電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)三大場景。《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，海博思創(chuàng)儲能系統(tǒng)產(chǎn)品側(cè)重電源側(cè)與電網(wǎng)側(cè)的應(yīng)用場景。

 

 

（來源：海博思創(chuàng)招股書）

 

  具體來看，2020年與2022年，海博思創(chuàng)電源側(cè)場景成營收主力，分別占當(dāng)年度儲能系統(tǒng)收入的78.72%和67.53%。其中，2022年，海博思創(chuàng)電源側(cè)新能源配儲業(yè)務(wù)成為儲能系統(tǒng)收入的主要增長點(diǎn)，電源側(cè)儲能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入16.59億元，同比增長724.37%。

 

  2021年，得益于多項(xiàng)獨(dú)立儲能電站項(xiàng)目的儲能系統(tǒng)銷售，海博思創(chuàng)電網(wǎng)側(cè)儲能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入4.29億元，同比增長1499.77%，占當(dāng)年度儲能系統(tǒng)收入的65.66%，成營收主力。

 

  《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，由于大型儲能項(xiàng)目具有單個(gè)規(guī)模較大、付款周期較長、收入呈季節(jié)性波動等特點(diǎn)，且儲能行業(yè)整體裝機(jī)規(guī)模下半年居多。因此，海博思創(chuàng)下半年銷售收入占全年比重相對較高。

 

  從地區(qū)分布來看，2020年，海博思創(chuàng)華南地區(qū)收入占比較高，主要是因?yàn)樵谠摰貐^(qū)銷售的火電調(diào)頻儲能系統(tǒng)居多，主要集中在廣東省。2021年起，隨著儲能裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，以及各地新型儲能規(guī)劃布局，該公司華東和西北地區(qū)儲能項(xiàng)目呈現(xiàn)增多態(tài)勢，其中，華東地區(qū)主要為獨(dú)立儲能電站項(xiàng)目。

 

  整體來看，報(bào)告期內(nèi)，海博思創(chuàng)主營業(yè)務(wù)收入大多為中國境內(nèi)銷售收入，僅在2020年出現(xiàn)境外銷售收入，占主營業(yè)務(wù)收入的0.35%，主要出口電池插箱、電池簇等產(chǎn)品。

 

  從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)招股書披露，實(shí)際控制人張劍輝和徐銳夫婦直接持有并通過嘉興海博實(shí)際控制的股份比例合計(jì)為32.33%。目前，海博思創(chuàng)擁有13家控股子公司和14家參股、合營或聯(lián)營公司。成立至今，海博思創(chuàng)已獲得騰業(yè)創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、IDG資本、啟迪之星、遠(yuǎn)翼投資等投資。