8月27日晚間，證監會發布了活躍資本市場的一攬子政策。其中，值得關注的是有關一系列關于優化IPO和再融資監管的新舉措，旨在統籌一二級市場平衡，促進投融資兩端的動態平衡，提升資本市場的服務實體經濟能力。

證監會的發文，意味著“再融資”的靴子落地，而這對于資本市場也產生了深遠的影響。

近期，深交所就星云股份定增募資申請下發審核問詢函。公司被要求結合前次募投項目的具體建設及投產情況，說明前次募投項目尚未產生效益的原因及合理性。

2023年4月14日晚間，星云股份披露《2023年向特定對象發行A股股票預案》，本次向特定對象發行股票的發行對象為不超過35名的特定投資者，所有發行對象均以人民幣現金方式認購本次向特定對象發行的股票。發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

據悉，本次募集資金總額不超過12億元（含本數），扣除發行費用后的募集資金凈額將全部用于以下項目：8.65億元用于星云儲能系統及電池關鍵部件制造和檢測中心項目；3.35億元用于補充流動資金。

寧德昔日“二號人物”現身

深交所《問詢函》顯示，時代星云系星云股份持股10%的參股公司，星云股份董事及高管人員李有財、劉作斌、湯平和江美珠通過福建合志誼岑投資合伙企業（有限合伙）間接持有時代星云7.5%的股份，李、劉二人同時擔任時代星云董事、監事。時代星云實控人系寧德時代第二大股東黃世霖，其控制的福建集智儲能技術有限公司持有時代星云35%的股份，公司第一大客戶寧德時代持有時代星云20%股份。

據悉，黃世霖于2022年8月1日宣布辭任寧德時代副董事長、董事、董事會戰略委員會委員和副總經理等職務。對此，寧德時代回應稱，辭任后的黃世霖會將個人事業放在光儲充檢的新興領域，未來可能與公司形成戰略協同。

深交所要求星云股份結合本次募投相關產品的產業政策、本次募投項目中發行人同類產品/服務的產能利用率和產銷率、本次募投新增產能、客戶的在手訂單、未來市場容量等方面的情況，說明本次募投項目的必要性，是否存在產能無法消化的風險；本次募投項目的實施，是否對時代星云和寧德時代存在重大依賴。

鋰電設備收入承壓

財報顯示，2023年上半年星云股份營收約為4.64億元，同比下降16.88%；歸母凈利潤約為-0.53億元。對比近三年來的中報業績后，不難發現星云股份業績逐步下滑。公司自2022年中期由盈轉虧，而其凈虧損在今年上半年則同比擴大632.49%。

中郵證券發研報指出，從收入端來看，星云股份鋰電設備承壓。2023年上半年鋰電設備、檢測服務、其他業務（主要系儲能和充電樁）營收分別為3.3/0.5/0.8億元；同比分別下滑23.87%/上升0.28%/上升19.28%。至于鋰電設備的營收減少，主因公司主動減少了部分低毛利率的訂單。

源于星云股份半年度報告

再融資收緊將會產生哪些變化

星云股份表示，公司將按照《審核問詢函》的要求，會同相關中介機構對《審核問詢函》中所列的問題進行逐項落實并及時提交回復，回復內容將通過臨時公告的方式披露，并在披露后通過深交所發行上市審核業務系統報送相關文件。

星云股份在公告中指出，本次向特定對象發行股票事項尚需通過深交所審核，并獲得中國證監會作出同意注冊的決定后方可實施。最終能否通過深交所審核，并獲得中國證監會作出同意注冊的決定及其時間尚存在不確定性。

業內人士表示，從目前再融資審批動向與政策演變，預計未來一段時間再融資節奏可能發生一些變化。比如：審批程序可能會更加透明和高效，以促進市場流動性和資金供給。此外，可能出現更加靈活的再融資方式和工具，例如可轉債、可交換債等。對于行業影響而言，高科技、新能源、醫療保健等受益于政府支持和市場前景的行業可能更容易獲得再融資機會。

公開數據顯示，自今年年初以來，星云股份股價下跌31.95%（截至2023年9月7日），遠超同期電池板塊20.67%的下跌幅度。