◎囤貨的背后，是業內對于鋰電行業高速增長的一致性預期。從全球范圍來看，一方面，電動車浪潮的到來，化石能源的使用占比在不斷降低；另一方面，從目前的技術狀況看，鋰電池是主導未來方向的技術。
◎全球前六大鋰資源公司分別為雅保、贛鋒鋰業、天齊鋰業、SQM、Livent和orobore。這幾家公司掌握的鋰礦、鹽湖狀況不盡相同。相關研究機構和鋰資源公司發布的研究顯示，海外公司在鋰資源開采成本上具備一定的優勢。
10月假期后，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格雙雙突破了18萬元/噸。
“因為大家擔心價格還會漲，有很多人在囤貨，本來供給就偏緊，再加上有人囤貨，肯定供給就不夠了。供給不夠，就會推動價格更快地上漲，所以最近一段時間快速地漲到18萬以上，主要的原因就在這。”真理研究CEO墨柯告訴《每日經濟新聞》記者。
囤貨的背后，是業內對于鋰電行業高速增長的一致性預期。從全球范圍來看，一方面，電動車浪潮的到來，化石能源的使用占比在不斷降低；另一方面，從目前的技術狀況看，鋰電池是主導未來方向的技術。雅保公司預測，全球對碳酸鋰的需求，在2020年至2025年的年均復合增速達48%。
也因此，鋰資源被稱為“白色石油”。而近期，紫金礦業跨界并購鋰鹽湖項目，寧德時代“截胡”贛鋒鋰業的海外并購，都顯示各方對鋰資源越來越重視。
《每日經濟新聞》記者注意到，國內的鋰礦和鹽湖資源在全球范圍內看屬于開采成本較高的資源。國內企業走向海外并購，也是接下來重要的戰略發展方向。鋰資源巨頭贛鋒鋰業對記者表示，希望能盡量簡化海外并購的審批流程，以能夠在并購競爭中贏得先機。
碳酸鋰價格高漲，預計仍將維持高位
今年以來，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格迅速上漲，至10月份雙雙突破了18萬元/噸。據光大證券研究報告，今年的碳酸鋰消費量遠超往年同期水平。8月碳酸鋰表觀消費量2.94萬噸，同比增長49.3%。
針對上游鋰資源的價格走勢，真理研究CEO墨柯向《每日經濟新聞》記者分析稱：“有可能會在高位持續比較長的一段時間，為什么這么看呢？因為今年其實總體上供給是偏緊的，但供給仍然大于需求，只不過是已經差距不太多了，（但）現在確實是也有缺貨的現象存在，因為大家擔心價格還會漲，有很多人在囤貨，那么本來供給就偏緊，再加上有人囤貨，肯定供給就不夠了。供給不夠，肯定會推動價格更快地上漲，所以最近一段時間快速地漲到18萬以上，主要的原因就在這。”
另外一方面的原因則是需求的強勁增長。贛鋒鋰業方面向記者分析稱：“從供求角度來講。全球的需求由于電動車、儲能等領域飛速發展，導致對鋰產品的需求量急劇上增。而鋰項目從選址、設計、建設、投產，需要一定的周期，這就導致供應端產品跟不上需求的擴張。也就是需求端與供應端增速的不匹配造成的價格增長。2018年后，鋰的價格有一次大規模下跌，導致很多項目關停或滯后。隨著碳酸鋰等產品價格的上升，很多資源項目就會恢復生產或開發，從而在未來彌補上需求端的缺口。”
而從長遠的需求出發，雅保公司預測至2030年，全球對鋰的需求將達到2500千噸碳酸鋰當量/年。2020年至2025年的復合增長率為48%，2026年至2030年的復合增長率為22%。
此外，值得注意的是，上游價格的上漲，顯然會導致下游成本的增加。據GGII（高工鋰電）分析，受下游需求旺盛和海外鋰礦擴產不及預期等影響，碳酸鋰價格或繼續上升。假設碳酸鋰價格上升至25萬元/噸，其他材料價格維持當前水平不變，鋰電電芯成本將上漲0.08~0.09元/Wh，較當前成本上漲12~18%，屆時電池系統成本可能重回1元/Wh。
展望未來，墨柯表示：“從供給需求本身來講，供給其實還是稍微多一點的，現在（價格很高的）情況下，很多項目開始新建，老項目在擴產，原來一些暫停的項目又重新啟動了。所以我估計，供給這一塊在未來一段時間會增長得很迅速，供給明顯大于需求的情況明年肯定會出現，但是什么時候不太好說，有可能是下半年以后。但是價格不一定會降下來，為什么？就是由于之前的（全球）貨幣超發很嚴重，這個情況其實很難緩解，所以即便供給明顯超過需求了，價格可能也很難往下走。”
六大鋰業公司逐鹿
事實上，從全球范圍來看，我國的鋰資源并不突出。據BP能源統計，2020年全球礦山產鋰的第一大國為澳大利亞，2020年產量為40千噸鋰當量，其次為智利，2020年產量為20.6千噸鋰當量，中國位列第三位，為14千噸鋰當量。
數據來源：BP能源統計，記者制圖
而鹽湖鋰的主要供給是在南美。贛鋒鋰業在2021年半年報中分析稱：“鹽湖鹵水項目的主要供給在南美，南美在產鹵水項目主要分布在智利和阿根廷，行業集中度非常高。南美鹽湖資源未來的增量主要包括公司Cauchari-Olaroz在內的幾個項目的投產和擴產，由鹵水資源帶來的鋰化合物的供給增量集中在2021年以后。各鹽湖提鋰企業受益于量價齊升，經營狀況逐漸好轉，并再度進入資本支出活躍周期。然而，由于各廠家對未來市場需求的判斷不一致，再加上新冠病毒疫情全球大流行的影響，2019~2020年各公司擴產項目均受到延遲影響，南美各鋰項目的擴產均逐步延后。短期來看，這在一定程度上將會降低鋰化合物短期供給的增量，為未來定價環境的改善創造條件。”
一方面，是鋰資源分布的相對集中，另外一方面則是鋰資源掌握在少數公司手中，也形成了較強的供給陣營。
據相關上市公司披露數據，全球前六大鋰資源公司分別為雅保、贛鋒鋰業、天齊鋰業、SQM、Livent和orobore。這六家公司2020年度分別在鋰礦及鋰衍生物領域銷售額達到73.7億元、38.6億元、32.4億元、24.7億元、18.6億元和4.3億元（人民幣，人民幣兌美元匯率以6.44進行折算）。
《每日經濟新聞》記者注意到，上述各家公司掌握的鋰礦、鹽湖狀況不盡相同。相關研究機構和鋰資源公司發布的研究顯示，海外公司在鋰資源開采成本上具備一定的優勢。
以orobobre公司2019年的研究為例，中國鹽湖的生產成本約在7000-8000美元/碳酸鋰當量噸。而排名較為靠前的鋰資源開采成本不到6000美元/碳酸鋰當量噸。
據天齊鋰業在2020年報中轉引Roskill的研究，全球各主要鋰化工產品生產企業的碳酸鋰提鋰成本排名較前的受FMC（即Livent）、雅保和SQM這些海外企業控制，而天齊鋰業和贛鋒鋰業所控制的鋰資源開采成本都排名較為靠后。
墨柯向記者分析稱：“我們國內的資源主要是三塊，一塊是青海的鹽湖，一塊是四川的鋰輝石，另外一塊是宜春鋰云母。其實按照現在的鋰資源價格來看，這幾塊應該都是能賺錢的，而且利潤都會很不錯。但為什么這個量還是起不來，這有很多的原因。比如青海的資源產能利用率很低，就是產能很大一部分沒釋放。主要原因是基礎設施不夠，電力是不夠的，淡水資源又比較貧乏，交通設施這一塊其實也缺。之前青海的鋰資源（產量的提升）主要是在技術方面來提升。這些基礎設施方面（的問題）也得要慢慢來解決，并不是說一朝一夕就能搞定的事情。”
對于開采成本差異，贛鋒鋰業方面向記者表示：“這個主要是看資源類型本身。海外企業基本都是鹽湖提鋰為主，成本相對較低。而國內主要是兩類，鋰輝石提鋰的價格會相對高一些，這是不同工藝造成的原因；國內鹽湖則是因為資源稟賦的問題，需要更復雜的處理工藝，會導致成本有所上升。”
而為了應對這一情況，贛鋒鋰業稱：“我們會在全球加大對優質資源的投資，因為優質資源就意味著生產成本更低。目前我們在阿根廷已經投資了鹽湖項目，也有明確的投產規劃。同時，我們也一直在技術上做新的嘗試，從提高產品收率、降低能耗、自建太陽能發電系統、循環用水等方式，來降低生產成本。”
中國企業的海外并購破局
今年10月10日，以黃金和銅為主的礦業巨頭紫金礦業公告稱，其與加拿大證券交易所上市公司Neo Lithium Corp.（以下簡稱新鋰公司）簽署《安排協議》，紫金礦業將通過在加拿大注冊成立的全資子公司，以每股6.5加元的價格，以現金方式收購新鋰公司全部已發行且流通的普通股，交易金額約為9.6億加元（約合49.39億元人民幣）。
紫金礦業的跨界，主要是看上了新鋰公司的核心資產——位于阿根廷西北部卡塔馬卡省（Catamarca）的Tres Quebradas Salar鋰鹽湖項目。據紫金礦業公告，該項目初始投資為3.19億美元，年產2萬噸電池級碳酸鋰，投資回收期1.7年（不含收購資金和項目建設期）。
除了紫金礦業之外，近年來不少中國鋰資源企業正在加緊海外資源布局。比如天齊鋰業收購了SQM股權、并購文菲爾德，擁有西澳大利亞格林布什鋰礦51%權益。同樣的，贛鋒鋰業通過多年的并購與簽署協議，目前在澳大利亞、愛爾蘭、阿根廷和墨西哥直接或間接擁有鋰資源權益。
對于為何采取這樣的戰略，贛鋒鋰業向《每日經濟新聞》記者表示：“一是為了彌補供應端的產能，避免因為上游鋰資源不足，而導致下游電動車、儲能電池等產品產能受限；同時我們也希望通過投資更多項目來不斷提升產能，以穩定市場價格，這是我們鋰企業的責任；二是為了獲得更優質、低成本的資源，因為資源直接決定了生產成本，所以我們愿意在全球范圍內尋找優質的礦源。”
然而，贛鋒鋰業的海外并購也并非一帆風順。“如果說困難的話，我們在海外并購過程中的審批流程相對復雜，這讓我們與海外企業競爭時相對不利，有可能會影響收購進度等。我們可能會提升報價，或者通過一些其他方式說服對方，來維持我們的競爭力，避免落后于其他企業。”
今年10月，贛鋒鋰業發布公告稱，加拿大Millennial公司收到了要約競爭對手的“更優報價”，由此導致了贛鋒鋰業并購失敗。據悉，競爭對手正是寧德時代。
“就是因為國內的資源有這樣那樣的問題，所以我們的企業其實這些年來一直向海外去做一些資本并購。第一還是要鼓勵國內的企業和資本走出去，到海外去要資源；第二，國內鋰資源開發遇到的一些現實問題，我覺得政府應該加大力度去解決，想辦法加大相關的基礎設施建設，讓我們發展鋰電產業的時候，鋰資源不要像最近這一年這樣，價格都漲瘋了，這種情況肯定不利于產業可持續發展。”墨柯認為。
