道氏技術(300409)4月8日晚間公告，擬由公司、員工持股平臺對公司碳材料業務板塊的運營平臺格瑞芬增資，并引進比亞迪等戰略股東，擬增資金額6億元。
自今年2月18日宣布以引進戰略投資者的方式對全資子公司廣東佳納能源科技有限公司（簡稱“廣東佳納”）進行增資擴股后，道氏技術3月9日再度宣布了一項為子公司引入戰投的計劃，擬以引進戰略投資者及設立高管團隊持股平臺的方式，對子公司蕪湖佳納能源科技有限公司（簡稱“蕪湖佳納”）增資擴股。
值得一提的是，2021年11月25日，道氏技術將廣東佳納的100%股權注入蕪湖佳納，蕪湖佳納也籍此成為上市公司鋰電材料業務的運營平臺。
公開資料顯示，廣東道氏技術股份有限公司于2007年9月創立，2014年12月在深交所上市。公司深耕陶瓷材料業務，積極拓展新能源鋰電領域。2016年開始布局新能源領域上游資源（鈷原料、鈷鹽）及鋰電正極核心材料三元前驅體、鋰電導電材料石墨烯和碳納米管導電劑等關鍵材料，形成了“鋰電材料+碳材料+陶瓷材料”的產業布局，實現了產業聯動融合。
截至4月8日收盤，道氏技術跌1.61%報18.90元，總市值109.38億元。
6億增資格瑞芬
引進比亞迪等戰略股東
根據道氏技術披露，佛山市格瑞芬新能源有限公司（簡稱“格瑞芬”）作為公司碳材料業務板塊的運營平臺，為對應行業快速發展，滿足新能源汽車快速發展的需求，基于公司在碳材料領域的發展潛力和發展空間，擬由母公司道氏技術、員工持股平臺對格瑞芬增資，并引進比亞迪等戰略股東，以增加對格瑞芬資本投入，豐富其產品種類、擴大生產規模、建設完善的產業鏈體系和研發體系、優化公司長期激勵機制，加大人才引進力度，提升經營規模和市場競爭力。
根據公告，為了提升格瑞芬的競爭實力，促進公司碳材料業務快速穩健發展，公司擬增資金額6億元（最終以實際增資金額為準）。其中，比亞迪將以自有資金通過現金出資的方式對格瑞芬增資 1億元，認購格瑞芬新增注冊資本1560萬元；佛山市南海盈天投資有限公司（簡稱“盈天投資”）將以自有資金通過現金方式對格瑞芬增資1.5億元，認購格瑞芬新增注冊資本2340萬元；道氏技術、員工持股平臺（包括上市公司部分董事、監事、 高級管理人員及格瑞芬核心員工）及其他投資者的增資金額以實際發生額為準。
道氏技術表示，比亞迪作為新能源汽車行業的先行者和引領者，在新能源汽車領域擁有雄厚 的技術積累、領先的市場份額，具備在新能源汽車領域的技術研發優勢。比亞迪為格瑞芬的重要客戶，格瑞芬引入比亞迪其作為戰略投資者，可更好的發揮上下游產業協同作用，加強技術研發創新，有利于增強格瑞芬在行業內的競爭優勢，快速發展壯大。
道氏技術還表示，本次增資完成后，將進一步增強格瑞芬的資本實力，有助于擴大其生產經營規模和提高市場競爭力。本次增資完成后，格瑞芬仍為公司合并報表范圍內的控股子公司，對公司財務狀況及經營成果無重大影響。
據了解，格瑞芬是道氏技術碳材料業務運營平臺，整合了下屬子公司青島昊鑫新能源科技有限公司、江門市昊鑫新能源有限公司、贛州昊鑫新能源有限公司、江門道氏新能源材料有限公司。公司整合后，迅速擴大導電劑生產規模，深入完善涵蓋催化劑、碳納米管粉體、高純粉體、導電漿料、NMP回收等完整的導電劑供應鏈和研發體系。
兩度引入國資戰略入股
3月9日晚間，道氏技術發布公告稱，公司擬以引進戰略投資者及設立高管團隊持股平臺的方式，對子公司蕪湖佳納增資擴股，其中戰略投資者擬現金增資14.4億元；高管團隊持股平臺以現金增資3000萬元。本次增資款合計14.7億元，將全部用于在蕪湖市投建年產10萬噸三元前驅體項目。
在本次增資實施前，蕪湖佳納為道氏技術全資子公司，增資完成后，道氏技術對蕪湖佳納的持股比例將被稀釋至87.07%。但值得一提的是，參照本輪戰略投資者以合計14.4億元獲得蕪湖佳納12.67%的股權計算，蕪湖佳納的投后估值將達到113.65億元。
公告顯示，本次戰略投資者擬合計現金增資14.4億元，其中，蕪湖江北新區發展投資基金有限公司（簡稱“前灣基金”）出資1.44億元，對應持股比例1.27%；蕪湖市安泰投資引導基金管理有限公司（簡稱“安泰基金”）出資4.54億元，對應持股比例3.99%；蕪湖銀湖實業有限公司（簡稱“銀湖實業”）出資3.89億元，對應持股比例3.42%；蕪湖產業投資基金有限公司（簡稱“蕪湖產投”）出資4.54億元，對應持股比例3.99%。
本輪參與蕪湖佳納增資的戰略投資者，均帶有安徽及蕪湖國資背景。其中，安泰基金、銀湖實業、蕪湖產投均是蕪湖國資全資控股的企業，而前灣基金的股東背景中則包含了安徽省國資委和蕪湖市國資委。
道氏技術表示，本次交易完成后，公司將在蕪湖設立生產基地建設三元前驅體及配套項目， 屆時公司將形成“英德+龍南+蕪湖”三大三元前驅體生產制造基地，有力地保障公司的產能建設，擴大市場占有率，提升公司競爭力，推進公司戰略規劃和經營目標的實現。
值得一提的是，道氏技術早在今年2月18日就公布了一項為子公司引戰的方案。公司以引進戰略投資者的方式對廣東佳納進行增資擴股，贛州叁號新能源材料基金和贛州肆號新能源材料基金將分別對廣東佳納增資4億元和3億元。
贛州叁號新能源材料基金和贛州肆號新能源材料基金的出資人均為國資企業，在本次增資完成后，兩基金將分別持有廣東佳納4.12%和3.09%股權。目前該增資已經落地，贛州叁號新能源材料基金和贛州肆號新能源材料基金已經持有廣東佳納7.22%的股權，而蕪湖佳納則持有廣東佳納剩余92.78%的股份。
公告顯示，贛州叁號新能源材料基金和贛州肆號新能源材料基金均于2022年設立，出資人均為國資企業，具有良好的履約能力。本輪投資者合計7億元股權增資款和廣東佳納自籌的3億元資金，將全部僅用于江西佳納10萬噸三元前驅體產能和2萬噸鈷鹽、3萬噸鎳鹽和5萬噸電池回收產能項目的建設及運營，該項目預計將于2025年12月31日前建成并投產。
2021年業績靚麗
道氏技術1月14日發布2021年度業績預告，2021年公司預盈4.95億元-6.05億元，同比增長717.96%-899.73%。
道氏技術稱，報告期內，公司新材料戰略布局優勢凸顯。受益于新能源行業的高景氣發展，行業需求持續向好，鈷鹽、三元前驅體產品和石墨烯/碳納米管導電劑產品訂單充足，產品結構優化，毛利率同比顯著提升，銷售產品量價齊升，前景可期。陶瓷材料板塊，雖然受房地產行業波動承壓，但公司產品銷量實現大幅增長，產品市場份額進一步擴大。
道氏技術此前披露的三季報顯示，公司2021年三季度實現營業收入為18.29億元，同比增長85.69%；歸母凈利潤1.83億元，同比增長419.69%；基本每股收益0.32元。公司前三季度實現凈利潤4.45億元，同比增長637.01%。
招商證券表示，道氏技術業務布局清晰，卡位新能源核心材料。三元前驅體充分享受行業發展紅利，一體化布局，量升價漲，產能擴張，將開啟快速增長之路。陶瓷業務將受益于行業技術升級取得新成長空間，龍頭地位更加穩固。預計2022/2023年公司歸母凈利潤7.87/10.35億元，對應15.9/12.1倍PE，公司性價比凸顯。繼續維持“強烈推薦-A”評級。
國金證券預計道氏技術2021-2023年凈利潤為5.55、7.41、9.48億元，對應EPS為0.96、1.28、1.64元，對應PE為23.70、17.8、13.9倍。國金證券采用PE估值法，給予公司2022年整體35倍估值，目標價44.8元，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
