1、風電新能源政策力推，碳纖維市場應用提速

6月1日，國家發改委、國家能源局等9部門印發《“十四五”可再生能源發展規劃》，明確可再生能源發展目標，對新能源發展做出更詳盡規劃。此前國家能源局新能源和可再生能源司司長李創軍在記者專訪中提及：（1）推動實施“千鄉萬村馭風行動”和“千家萬戶沐光行動”。（2）按照“應開盡開，能開盡開”原則，加大力度規劃建設大型風光基地，推動海上風電集群化開發。近期多個省份出臺《能源發展“十四五”規劃》，包括浙江、湖北、上海等，明確了光伏、風電、氫能等清潔能源的發展目標，其中浙江省提出了要實施“風光倍增”工程，明確在“十四五”期間風光裝機量要實現翻倍。我國現有能源設施水平和供應能力尚不能充分滿足社會日益增長的能源剛性需求。“碳中和”時代，化石能源企業資本開支增速明顯下滑，同時伴隨地緣政治風險，國際能源價格大幅上漲，我國面臨能源供需不匹配的挑戰。立足我國資源稟賦條件，著眼未來，發展光伏、風電、氫能等清潔能源是明智之選。2022年1-4月，全國新增風電并網裝機958萬千瓦，同比增加298萬千瓦，漲幅為45％，裝機提速明顯。“2030碳達峰、2060碳中和”是中央作出的重大戰略決策，風電作為清潔能源主力電源之一，是實現雙碳目標的主要抓手，有望迎來重大發展機遇。

2、風電發展將驅動碳纖維需求大幅增長

風機大型化是風電長期降本的有效途徑，通過使用長葉片來擴大風輪的受風面積，有助于提高發電量及單機功率。大型化風機對于葉片提出了更高的要求，而碳纖維材料能夠滿足大型化所需輕量化、高強度、高模量的要求。2022年以來，我國風電葉片長度不斷刷新。截至5月7日，運達股份與中復連眾合作制造的YD110大型海上風電葉片（110米）成功下線。這是國內已下線的最長風電葉片，融合了高強預埋葉根和拉擠碳梁等工藝。風電葉片能夠驅動碳纖維需求大幅增長，主要系全球風電巨頭Vestas成功將拉擠工藝應用在葉片上。但Vestas在2002年7月申請了以碳纖維條為主要材料生產風電葉片的相關專利，限制了其他企業使用碳纖維主梁制作葉片。根據賽奧碳纖維數據，2021年碳纖維在風電葉片方面應用的滲透率僅為4.7％。根據2020年《風能北京宣言》，為達到碳中和目標，“十四五”期間要保證風電年均新增裝機50GW以上。拉擠碳板工藝專利將于2022年7月到期，屆時工藝將會迅速普及，雙重因素打開碳纖維需求成長空間。

3、國內企業開啟碳纖維產能擴張，頭部企業或是最大受益者

根據《2021全球碳纖維復合材料市場報告》，我國碳纖維總需求量為6.24萬噸，其中進口量3.31萬噸，國內供應2.93萬噸，碳纖維國產化率僅為46.96％。由于成本限制，大絲束契合風電葉片低成本要求。在大絲束碳纖維市場，美國赫氏是全球龍頭企業，全球市占率達58％。目前，上海石化、吉林化纖、光威復材、吉林碳谷等國內企業開始布局大絲束產能。考慮到工藝難度大、生產各環節都存在壁壘，國內企業新建產能投放進度、產品驗證周期將會有明顯差異。龍頭企業在工藝、技術等硬實力方面具有明顯優勢，有望成為風電裝機提速、碳纖維滲透率提升所帶來需求增長的最大受益者。目前碳纖維價格高位，生產規模化、設備國產化是降本的關鍵所在，精功科技擁有千噸級大絲束碳纖維生產線整線供應和解決方案的能力，在技術和產品方面處于國內領先地位，也將持續受益。受益標的：光威復材、中復神鷹、上海石化、吉林碳谷、吉林化纖、精功科技、中簡科技。