國(guó)內(nèi)：各環(huán)節(jié)發(fā)展模式漸明，儲(chǔ)能項(xiàng)目加速落地。

 

2021年為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能行業(yè)由商業(yè)化起步邁向規(guī)?；l(fā)展的過渡之年，隨著國(guó)家、地方層面儲(chǔ)能政策的密集出臺(tái)，各環(huán)節(jié)儲(chǔ)能發(fā)展模式在探索中逐步走向成熟。中短期內(nèi)新能源配儲(chǔ)要求為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)因素，部分省份獨(dú)立/共享儲(chǔ)能盈利模型初步建立，后續(xù)有望貢獻(xiàn)較大增量。2022年受制于成本因素國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目整體落地節(jié)奏偏慢，2023年光伏組件、儲(chǔ)能電池價(jià)格有望回落，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)節(jié)奏將明顯加快，2022年前三季度國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)規(guī)模超過60GWh，2023年裝機(jī)可期。

 

海外：收益上行疊加成本下降預(yù)期，2023年大儲(chǔ)彈性可期。

 

2022年海外大型儲(chǔ)能項(xiàng)目收益端上行幅度小于成本端，壓制裝機(jī)需求，2023年情況或迎反轉(zhuǎn)。一方面，電價(jià)上漲后海外儲(chǔ)能項(xiàng)目收益空間明顯抬升，另一方面上游原材料價(jià)格有望迎來回落，2023年美國(guó)、英國(guó)等部分海外地區(qū)大儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性有望提升，從而有效刺激裝機(jī)需求，2023年海外大儲(chǔ)裝機(jī)增速?gòu)椥曰虺瑧粲脙?chǔ)能。

 

短期內(nèi)大儲(chǔ)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局趨于激烈，格局清晰的細(xì)分環(huán)節(jié)及海外市場(chǎng)盈利能力更佳。

 

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈涉及電池、電力電子設(shè)備、配套設(shè)備、系統(tǒng)集成等多個(gè)環(huán)節(jié)，整體來看隨著市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)大，短期內(nèi)市場(chǎng)參與者快速增加，行業(yè)格局趨于分散。相對(duì)而言，現(xiàn)階段電池及溫控環(huán)節(jié)的格局較為集中，PCS、系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)則已經(jīng)較為激烈。此外，考慮到海外市場(chǎng)中儲(chǔ)能成本傳導(dǎo)相對(duì)順暢，同時(shí)在可融資性、售后服務(wù)方面的壁壘更高，因此競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和，盈利兌現(xiàn)度較高。

 

建議重點(diǎn)關(guān)注2023年裝機(jī)彈性更大的大儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈，包括格局清晰的溫控環(huán)節(jié)，相關(guān)標(biāo)的英維克、同飛股份;

 

英維克：公司在積極拓展海外客戶，已取得顯著成效，與多個(gè)頭部廠商均展開合作。產(chǎn)品層面，從過去傳統(tǒng)的風(fēng)冷箱柜空調(diào)已經(jīng)延伸到水冷機(jī)組，公司已完成產(chǎn)品的擴(kuò)展，并與一些頭部客戶展開整體溫控系統(tǒng)定制合作。

 

同飛股份：  在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，公司基于多年的專業(yè)溫控技術(shù)儲(chǔ)備和行業(yè)積累，針對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)不用的應(yīng)用場(chǎng)景，開發(fā)了系列儲(chǔ)能液冷、空冷產(chǎn)品。

 

海外占比高、盈利兌現(xiàn)度好的頭部PCS及系統(tǒng)集成廠商，相關(guān)標(biāo)的陽光電源、盛弘股份;

 

盛弘股份：公司的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)擁有多年自主研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，主要分為工業(yè)電網(wǎng)儲(chǔ)能、商業(yè)級(jí)儲(chǔ)能，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成。主要應(yīng)用在集中式光伏電站、分布式光伏系統(tǒng)、電力儲(chǔ)能、微電網(wǎng)系統(tǒng)等項(xiàng)目。

 

大儲(chǔ)積累深厚，戶儲(chǔ)取得突破的PCS/集成廠商，相關(guān)標(biāo)的科華數(shù)據(jù)、科士達(dá);

 

科華數(shù)據(jù)：   公司在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)、微網(wǎng)等儲(chǔ)能領(lǐng)域打造多項(xiàng)應(yīng)用“首例“：甘肅720MWh大規(guī)模儲(chǔ)能電站、國(guó)家電網(wǎng)首個(gè)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能示范工程、湖南電網(wǎng)儲(chǔ)能電站示范工程、國(guó)家能源局首批“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源示范項(xiàng)目、銅川/長(zhǎng)治250MW光伏領(lǐng)跑者儲(chǔ)能示范項(xiàng)目等。

 

科士達(dá)：科士達(dá)品牌在行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度;主營(yíng)UPS、光伏逆變器;目前基本掌握儲(chǔ)能相關(guān)應(yīng)用技術(shù),產(chǎn)品覆蓋1~630KW全功率段;19年4月,擬與寧德時(shí)代合作儲(chǔ)能系統(tǒng)PCS、特殊儲(chǔ)能PACK、充電樁及“光儲(chǔ)充”一體化相關(guān)產(chǎn)品

 

華為、寧德等全球儲(chǔ)能龍頭的配套供應(yīng)商，相關(guān)標(biāo)的德賽電池、星云股份。

 

德賽電池 ：2022年1月20日，公司與望城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)簽訂了《德賽電池電芯項(xiàng)目入園協(xié)議書》，建設(shè)“德賽電池儲(chǔ)能電芯項(xiàng)目”，項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)投資75億元，分三期布局20GW產(chǎn)能的儲(chǔ)能電芯項(xiàng)目總部及研發(fā)中心，生產(chǎn)中心。

 

公司主營(yíng)鋰電池的電源系統(tǒng)及封裝業(yè)務(wù),產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、電動(dòng)工具、新能源汽車等領(lǐng)域,公司在中小型電源管理系統(tǒng)暨封裝細(xì)分市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位,客戶包括華為、OPPO、VIVO、小米等

 

星云股份： 公司與戰(zhàn)略合作伙伴成立的子公司時(shí)代星云主要業(yè)務(wù)為鋰電池儲(chǔ)能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及推廣