中電聯近日發布《2023年度全國電力供需形勢分析預測報告》。中電聯預測2023年全國電力供需總體緊平衡，預計2023年風電、太陽能新增裝機分別為65GW、97GW，新增裝機同比分別增長72%、11%，太陽能發電及風電裝機規模均將在2023年首次超過水電裝機規模。我國將持續優化調整電力供應結構，確保新能源能并能發，保障大規模新能源消納。

 

2022年招標量創新高，市場前景樂觀。招標量為裝機量先行指標，已提前反映行業景氣度反轉。2022年我國風電新增裝機達37.6GW，同比下降20.9%，不及市場預期。據風芒能源不完全統計，2022年中國風電整機商共中標446個項目，合計86.9GW，同比增長60.63%，創歷史新高，其中陸風71.2GW，海風15.7GW。考慮到風電招標完成后，一般一年左右的建設周期，我們預計2023年陸風新增裝機有望超過55GW，同比增長約60%;海風新增裝機超過10GW，同比翻番不止。
 

大型化風機滲透率加速提升

 

單機容量增加可以降低單位容量的風機物料成本，從而明顯降低LCOE;大型機組的掃風面積更大，輪轂更高，能夠增加度電收益。據CWEA統計，從2011年至2021年，國內新增陸上風電平均單機容量已從1.5MW提升至3.1MW，新增海上風電平均單機容量已從2.7MW提升至5.6MW。2022年我國海上風電機組大型化提速，金風科技下線16MW機型，中國海裝完成18MW主機的裝配。根據《風能》雜志數據，2022年下線的新型海上風電機組的平均單機容量達到11.5MW，到2025年最大單機容量可達到20MW。

 

海風大時代加速深遠化
 

CWEA統計，海風開發潛力超過3500GW，其中50米水深以內的資源1623GW，50-100米資源2237GW。粗略統計，各省海風規劃約102GW，其中“十四五”期間約68GW，是“十三五”海風裝機量的6倍，地方政府海風開發意愿強烈。上海、廣東、山東、浙江推出地方補貼接力國補。隨著海風加速平價進程，各省海風規劃仍有望擴容。越來越多的企業研發出新機型，瞄準海風市場。《風能》雜志統計，2022年我國對外宣布下線的新型海風機組達到12款，比2019-2021年的總和還多;宣布下線新型海風機組的企業有7家，2019-2021年合計只有5家。此外，2023年海上風電用海“雙三十”建設新要求呼之欲出(“雙30”即要求海風項目需要滿足離岸距離30公里或者水深30米的開發條件限制，二者滿足其一)，深遠化趨勢明顯。

 

投資建議

 

經過2022年低潮，風電行業迎來裝機復蘇，大型化及海風化是行業發展趨勢。建議把握兩條主線：一是成本管控能力強的平臺型整機企業，推薦明陽智能(601615.SH)、三一重能(688349.SH)、金風科技(002202.SZ)等;二是受益于大型化、海風化的零部件廠商，推薦天順風能(002531.SZ)、中材科技(002080.SZ)、大金重工(002487.SZ)、東方電纜(603606.SZ)等。