永泰能源股份有限公司（后簡稱“永泰能源”或“公司”）是一家在上海證券交易所上市的綜合能源類企業(yè)，公司主要從事煤炭、電力、石化等能源產(chǎn)業(yè)，主營業(yè)務(wù)形成了煤電互補(bǔ)的綜合能源經(jīng)營格局。

 

 

1.1 煤電聯(lián)營為基礎(chǔ)的綜合能源民營上市公司

 

永泰能源是由永泰集團(tuán)控股的民營 A 股上市公司。

 

公司位于山西省晉中市，成立于 1992 年 7 月 30 日，于 1998 年 5 月 13 日在上海證券交易所上市，前身是魯潤股份，公司的控股股東為永泰集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為王廣西。

 

截至 2022 年三季度末，王廣西通過永泰集團(tuán)有限公司持有公司 18.13%的股份。

 

控股股東永泰集團(tuán)有限公司是一家綜合型的產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)公司，成立于 2003 年，永泰集團(tuán)目前主要產(chǎn)業(yè)有能源、投資、金融、房地產(chǎn)等板塊，其近 90%的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)劃歸于上市公司內(nèi)部。

 

 

公司是以煤電聯(lián)營為基礎(chǔ)的綜合能源企業(yè)。

 

公司致力于煤炭、電力、石化基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以煤電互補(bǔ)為基礎(chǔ)的綜合能源經(jīng)營格局已基本形成，其子公司華熙礦業(yè)、銀源煤焦、康偉集團(tuán)負(fù)責(zé)煤炭的開采和銷售業(yè)務(wù)，華晨電力負(fù)責(zé)公司電力生產(chǎn)和銷售，石化業(yè)務(wù)則是由華瀛石化來運(yùn)營，同時(shí)公司成立德泰儲(chǔ)能積極向儲(chǔ)能方向發(fā)展。

 

 

煤炭和電力是公司的雙主營業(yè)務(wù)，2021 年?duì)I收占比約 84%。

 

煤炭方面，公司主要生產(chǎn)主焦煤和配焦煤，2021 年末產(chǎn)能 990 萬噸/年，是冶煉精煤市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商；電力方面，華晨電力負(fù)責(zé)公司電力業(yè)務(wù)方面的投資、電力技術(shù)開發(fā)、電力建設(shè)、生產(chǎn)和銷售，由于公司發(fā)電燃煤大部分來源于外購煤炭，電力成本很大程度受燃煤價(jià)格的影響，未來隨著海則灘煤礦項(xiàng)目的建成和投運(yùn)，內(nèi)部動(dòng)力煤的供給將會(huì)使華晨電力的成本大幅下降。

 

目前雖因煤種不同未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部供需平衡，但因煤炭產(chǎn)量與發(fā)電用煤量基本相當(dāng)，從而形成了煤電板塊互補(bǔ)的總體經(jīng)營格局，有效解決了煤炭與電力板塊在生產(chǎn)經(jīng)營中的周期性問題，對(duì) 煤電價(jià)格的周期性波動(dòng)起到了平抑作用。

 

在此基礎(chǔ)上，公司充分發(fā)揮煤電板塊互補(bǔ)的綜合管控優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)籌平衡運(yùn)營資源，確保了主業(yè)協(xié)同發(fā)展。

 

2017 年-2021 年，公司煤炭和電力主營業(yè)務(wù)收入占比總和從 73.8%上漲至 84.7%，其中煤炭業(yè)務(wù)在 2021 年?duì)I收占比增加了 14 個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)闊捊姑簝r(jià)格大幅度上漲所致；同時(shí)公司電力業(yè)務(wù)毛利率在 2021 年出現(xiàn)了負(fù)增長，主要因?yàn)槿剂厦簝r(jià)格上漲，成本大幅度增加所致。

 

 

公司石化業(yè)務(wù)規(guī)模較小，華瀛石化項(xiàng)目的投運(yùn)將顯著提升該板塊競爭力。

 

公司石化業(yè)務(wù)以石化產(chǎn)品的倉儲(chǔ)、調(diào)和和貿(mào)易為主，石化貿(mào)易業(yè)務(wù)壁壘不高，業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)不明顯，同質(zhì)化競爭比較激烈。截至 2021 年，公司石化板塊營收占比約 11.1%，是公司的第三大業(yè)務(wù)。

 

目前，公司所屬華瀛石化大亞灣燃料油調(diào)和配送中心及配套碼頭項(xiàng)目已正式投運(yùn)，該項(xiàng)目擁有 1 座 30 萬噸級(jí)和 3 座 2 萬噸級(jí)油品碼頭，全部達(dá)產(chǎn)后將形成 2,150 萬噸/年碼頭吞吐能 力、1,000 萬噸/年油品動(dòng)態(tài)倉儲(chǔ)能力和 1,000 萬噸/年油品調(diào)和加工能力。