7月25日晚間，寧德時代(300750)在財報披露后的例行投資者交流活動上表示，包括與福特合作在內的海外業務“進展順利”，公司預計下半年產能利用率將會逐步提升，并有信心持續保持較高市占率。今日（7月26日）早盤，寧德時代股價基本平開。

 

海外業務“進展順利”

 

根據當日晚間披露的半年報，寧德時代上半年整體實現營業收入1892.46億元，同比增長約68%；凈利潤207.17億元，調整后同比增長約154%；估算寧德時代第二季度單季度營收、凈利潤金額環比增幅略超一成。同時，公司在動力電池領域市占率全球領跑的格局進一步得到強化。詳見：《半年賺200多億！寧德時代最新業績來了，推股票激勵計劃：2023年營收不低于3800億》。

 

海外業務成為這份半年報的最大亮點。根據財報，上半年寧德時代境外電池業務營業收入規模達656.84億元，同比增長幅度195%，明顯高于公司整體營收增速。報告期內，公司境外收入占比35.5%，較2022年的23.4%大幅提升，其中5月海外市占率28.9%，已連續兩月排名第一。

 

因此，海外業務發展情況也成為投資者交流中的關注的最大焦點，寧德時代總體給出“進展順利”的評價。據悉，德國工廠在去年已經實現電芯投產，目前在產能爬坡中；匈牙利項目規模較大，公司分期開展建設，也在順利推進中。寧德時代表示，“目前大部分銷往歐洲的產品系國內生產，短期內以出口為主，預計未來待歐洲工廠建廠投產，本地供應量會有所提升。”

 

對于近期備受關注的寧德時代與福特的合作情況，寧德時代也回應稱“合作持續推進中，進展順利。”

 

今年2月，寧德時代與福特達成合作，后者擬使用寧德時代的技術，在美國密歇根州投資35億美元建造一座電動汽車電池廠。近日，美國國會籌款委員會和中國問題特別委員會主席聯合致信福特CEO，對該合作表示擔憂。中信建投證券分析師許琳表示，這一動作屬于議員和企業間溝通的常規動作，若合作未違反美國法律，則議員沒有權利阻止，因此影響有限。

 

隨著境外業務規模越來越大，該業務板塊的盈利能力也引起投資者關注。今年上半年寧德時代境外電池業務毛利率20.97%，與境內電池業務20.22%的毛利率相去無幾，有投資者觀察提出，公司國內外毛利水平有差異縮小的趨勢，詢問具體原因與后續展望。

 

寧德時代坦誠，受歐洲人工、物流等成本較高影響，公司歐洲工廠的成本相對來說高于國內工廠。不過公司認為，“由于公司具備產線單位投資額小、生產運營效率高等成本優勢以及先進產品溢價優勢，預計公司歐洲工廠盈利水平比友商的歐洲工廠具有競爭力。”

 

體現在盈利能力上，寧德時代確認境內外毛利率水平將逐漸趨同。寧德時代表示，“境內外毛利率平均水平的差異，受具體產品及客戶結構影響，隨著境外出貨量占比增加，平滑單一項目影響，境內外的整體盈利能力差異會有所收窄而趨于相對一致。”

 

產能利用率有望逐步提升

 

除海外業務外，寧德時代還就產能利用率、市場份額、新品落地等熱點問題一一予以回應。

 

財報顯示，公司上半年產能利用率僅為60.5%，而去年全年為83.4%，寧德時代回應稱，“上半年為傳統行業淡季，隨著市場需求環比增長，下半年公司產能利用率還將會逐步提升。”同時，針對公司固定資產投資金額出現環比下降表示，寧德時代表示，“CAPEX有所下降主要原因為公司推出新一代產線，單線產能大幅提升，單位投資額顯著下降。”

 

在行業淡季中，寧德時代繼續執行庫存優化戰略，公司自從2022年下半年開始對庫存進行主動管理，根據季節變化進行動態調整。寧德時代表示，上半年期末存貨賬面價值489億元，主要由原材料、庫存商品及發出商品等構成，相比期初下降明顯。“公司將持續對庫存進行有效管理，進一步提升存貨周轉效率。”

 

在市場份額方面，寧德時代表態有信心繼續保持較高水平，公司寄望于技術創新等優勢。寧德時代表示，“長期來看，市占率主要是技術、成本等多方面因素決定，公司致力于為客戶提供一流的產品及服務解決方案，有信心持續保持較高市占率，上半年全球市場份額已達到36.3%。”

 

作為印證，財報顯示，寧德時代上半年研發費用投入達98.5億元，同比增長71%，同時諸多研發成果密集落地。

 

寧德時代透露，目前公司M3P電池、鈉電池、凝聚態電池等各項新技術進展順利，處于行業領先水平，預計年內陸續實現產業化，量產規模受客戶項目安排及進度影響。其中，與理想汽車合作首發4C快充麒麟電池進展順利，公司預計4C快充技術會占據較為可觀的市場份額。寧德時代總結稱，“新材料體系帶來差異化競爭，有助實現產品溢價，除了可提升盈利能力外，還可幫助公司適配客戶多元化多場景需求，提升客戶滿意度。“

 

截止發稿，券商發布的研報均對寧德時代這份財報持樂觀態度。浙商證券認為，寧德時代海外拓展成效顯著，二季度盈利能力保持穩定，庫存水平進一步降低，維持“買入”評級。國金證券表示，寧德時代業績超市場預期，6-7月電車需求持續超預期，將拉動電池排產向上。

 

來源：證券時報