▍中信建投主要觀點如下：

 

　　電動車：

 

　　8月乘用車批售79.8萬輛，環(huán)比+8%保持增長，預計Q3電動車銷量250萬輛，環(huán)比+18%，需求帶動下主產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)或持續(xù)量利修復，對應存在低位投資機會。

 

　　同時新技術及新產(chǎn)業(yè)（300832）鏈變化或帶來投資貫穿下半年，主產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)推薦盈利確定性強的電池環(huán)節(jié)，競爭格局清晰的結構件和電解液環(huán)節(jié)，繼續(xù)強調(diào)重視新技術鐵錳鋰、電池安全、復合箔、快充及鈉電，下半年維度看新技術的主機廠定點、車型落地、爆款車型放量等變化將帶來投資機會。

 

　　光伏：

 

　　組件價格已基本企穩(wěn)，后續(xù)隨著下游需求恢復，預計組件價格有小幅反彈可能。近期頭部組件企業(yè)宣布擴產(chǎn)BC電池技術，相關設備(激光、電鍍銅、串焊機)、材料(焊帶)環(huán)節(jié)彈性較大。另外持續(xù)看好TOPCon產(chǎn)業(yè)鏈，頭部企業(yè)后續(xù)有望依靠雙面POLY等工藝維持技術、產(chǎn)品領先性。

 

　　風電：

 

　　海風具備長期成長性，當前板塊的核心矛盾是政策特別是海風政策及項目進度變化，建議重點關注后續(xù)海風競配、審批問題、深遠海政策變化，近期海風板塊調(diào)整較大，當前估值具備性價比，8月陸風零部件、主機排產(chǎn)環(huán)比大幅改善。結合全年業(yè)績確定性、當前估值和遠期空間來看：風電首推海纜、塔筒樁基、主軸環(huán)節(jié);建議關注鑄件、葉片環(huán)節(jié)。

 

　　氫能：

 

　　歐洲氫能銀行綠氫補貼細則發(fā)布，最高補貼下歐洲綠氫成本實現(xiàn)與天然氣制氫平價。國內(nèi)綠氫項目陸續(xù)進入備案流程，23H2氫能的投資機會將更加明朗，需求端訂單釋放為明確信號，M9開始上游環(huán)節(jié)機會將更加清晰。

 

　　機器人：

 

　　根據(jù)拓普中報，人形機器人產(chǎn)業(yè)化進程加速，多家人形機器人新品運動性能提升明顯，產(chǎn)業(yè)鏈價格下探趨勢明顯，為商業(yè)化落地提供更堅實基礎。判斷電機、減速器、結構件等硬件環(huán)節(jié)具備產(chǎn)業(yè)鏈機會。當人形機器人實現(xiàn)量產(chǎn)后，看好國內(nèi)龍頭企業(yè)迎來量利齊升。

 

　　儲能：

 

　　能源局公布截至2023.6國內(nèi)新型儲能累計裝機17.33GW/35.80GWh，1-6月份新增裝機8.63GW/17.72GWh，超過歷年總和。8月份國內(nèi)大儲招標14.3GWh，中標4.87GWh，系統(tǒng)中標均價1.13元/Wh，出現(xiàn)止跌趨勢。儲能公司中報陸續(xù)披露，二、三線電池公司量、利出現(xiàn)下滑，集成公司下半年訂單有望加速，PCS公司量增利穩(wěn)。建議關注量增利穩(wěn)的大儲PCS環(huán)節(jié)，同時保持跟蹤戶儲電池、逆變器。

 

　　電力設備：

 

　　電網(wǎng)招標及新能源裝機高增，網(wǎng)內(nèi)外需求高漲;海外市場表現(xiàn)亮眼，變壓器7月累計出口增速近25%。電表企業(yè)中報業(yè)績表現(xiàn)突出，海外業(yè)務增速不俗。建議關注一次設備、虛擬電廠、特高壓、電力設備出海等。

 

　　風險提示

 

　　1)下游需求不及預期：銷量端可能受到疫情反復、需求疲軟影響而不及預期;產(chǎn)量端可能受到上游原材料價格大幅波動、限電、疫情反復等影響不及預期，進而影響公司相關業(yè)務出貨量及盈利能力。

 

　　2)原材料價格上漲超預期：2021年以來原材料價格持續(xù)上漲，同時原材料價格階段性出現(xiàn)大幅波動性，價格高位及不穩(wěn)定性對于終端需求有一定影響，與此同時對于公司短期業(yè)績有擾動。

 

　　3)推薦公司的重點項目推進不及預期：公司作為新能源賽道參與者，重點項目的推進是支撐營收和利潤的關鍵，也是公司成長性的反映，重點項目推進不及預期將影響當期和遠期業(yè)績。