2000年，急劇膨脹的互聯(lián)網(wǎng)讓電信業(yè)變得瘋狂。“光通信狂人”羅世杰所在的北電網(wǎng)絡(luò)在當(dāng)年僅靠賣網(wǎng)絡(luò)設(shè)備就撐起了300億美元的銷售額。

 

但隨之而來的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，電信業(yè)過度投資建設(shè)帶來的苦果是整體供大于求，直到2003年美國的光纖利用率只有10％，運(yùn)營商由此背上了沉重的包袱。北電網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)更是從最高時(shí)的124美元下跌到了不足2美元，從此一蹶不振。

 

彼時(shí)，遠(yuǎn)在東方的華為雖然還未受到波及，但任正非敏銳地嗅到了大洋彼岸傳來的血腥氣，“這一場網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)的冬天，也會(huì)像它熱得人們不理解一樣，冷得出奇。誰有棉衣，誰就能存活下來。”

 

在任正非看來，不涉及核心業(yè)務(wù)，又具有較高價(jià)值，華為的這件“棉衣”非華為電氣莫屬。

 

于是乎，任正非毫不猶疑地將華為電氣更名為深圳市安圣電氣有限公司，將其從華為的事業(yè)部轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)獨(dú)立核算的公司，并于2001年10月與艾默生電氣簽署并購協(xié)議，拿到60億元的“過冬錢”。

 

果不其然，到了2002年，華為作為上游設(shè)備供應(yīng)商，訂單受到影響，利潤較上一年縮水58％，但穿上“棉衣”的華為挺了過來。

 

只是對(duì)于能源業(yè)務(wù)的損失似乎一直是任正非心里過不去的坎。2008年，隨著與艾默生的競業(yè)限制結(jié)束，華為重回電氣市場，將光伏作為能源部分的戰(zhàn)略方向，并且隨著國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的第一波東風(fēng)以及華為在價(jià)格、渠道、品牌方面的優(yōu)勢，迅速在逆變器領(lǐng)域做到了全球第一。

 

但在光伏行業(yè)逐漸進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，且行業(yè)加速內(nèi)卷的當(dāng)下，即便是華為，也該為曾經(jīng)的“小棉襖”加一層棉花了。

 

 

2013年，當(dāng)華為以一個(gè)“野蠻人”的姿態(tài)殺入光伏行業(yè)時(shí)，震驚四座。

 

或許因?yàn)樗侨A為，行業(yè)對(duì)它的一舉一動(dòng)更加關(guān)注，也更加苛刻。當(dāng)然，憑借早些年在能源行業(yè)的積累，華為并沒有初出茅廬的忐忑，上來就一舉打破原來組串式逆變器只能應(yīng)用于海外分布式光伏市場的局面。

 

隨著國內(nèi)組串式逆變器市場升溫以及華為在國內(nèi)的品牌影響力，僅僅兩年后，華為光伏逆變器設(shè)備出貨量躍居全球第一并保持至今。

 

如果單純從財(cái)務(wù)角度分析，逆變器是一個(gè)很好的賽道，橫向?qū)Ρ裙夥渌?xì)分賽道，逆變器毛利率、ROE、周轉(zhuǎn)率更高，同時(shí)市場規(guī)模不大，很難受到資本巨頭的沖擊，屬于優(yōu)質(zhì)賽道。

 

并且在這個(gè)賽道中也出現(xiàn)過ABB、施耐德、通用電氣、艾默生等世界500強(qiáng)企業(yè)，但這些巨頭目前卻不約而同選擇放棄了這一市場。

 

究其原因，也與逆變器賽道市場規(guī)模太小脫不開關(guān)系。據(jù)BNEF（彭博新能源金融）消息，預(yù)計(jì)2025年光伏逆變器出貨量將達(dá)到327GW，市場空間達(dá)到663億。

 

也就是說，即便做到行業(yè)頭部，這塊業(yè)務(wù)能夠?yàn)楣矩暙I(xiàn)的收入可能也不足巨頭們總營收的1％。而當(dāng)下正值華為的至暗時(shí)刻，2022年1月4日，華為輪值董事長郭平在致辭中透露，預(yù)計(jì)2021年，華為實(shí)現(xiàn)銷售收入6340億元，同比下降了約28．88％。

 

在這種情況下，華為想要靠逆變器業(yè)務(wù)來穩(wěn)住營收基本不太可能。并且更要命的是，華為目前還面臨隨時(shí)被替代的風(fēng)險(xiǎn)。

因?yàn)樵谀孀兤餍袠I(yè)中，各家企業(yè)間的技術(shù)壁壘并不高，在轉(zhuǎn)換效率上，幾乎所有企業(yè)的產(chǎn)品最高都能超過98％，差別不大，核心競爭力還是體現(xiàn)在價(jià)格、品牌和渠道之上。

 

由于逆變器的成本在整個(gè)光伏系統(tǒng)中占比僅在8％－10％左右，但如果出現(xiàn)故障則會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)大面積癱瘓，因此客戶會(huì)傾向于選擇行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)豐富、市場口碑良好的頭部品牌。并且客戶接受某一品牌后，會(huì)傾向于建立長久、穩(wěn)定的合作關(guān)系，忠誠度較高。

 

對(duì)于華為來說，這看似只有利好。但在近些年，國內(nèi)市場被中國企業(yè)瓜分殆盡后，海外市場已經(jīng)成為主要的市場增量，并且海外市場有著更高的利潤空間。2020年，陽光電源、錦浪科技、固德威、上能電氣四家主要逆變器上市公司的海外毛利率均顯著高于國內(nèi)，固德威海外毛利率甚至高出國內(nèi)31．6％之多。

 

只是在國產(chǎn)逆變器廠商紛紛出海“吃肉”的情況下，華為卻由于非市場的原因“吃了癟”。

 

2018年華為開始遭遇美國政府打壓，2019年開始逐漸削減在美太陽能業(yè)務(wù)，雖然當(dāng)年華為逆變器全球市場份額還在22％，保持第一，但第二年華為市場份額僅提升1％，反而千年榜眼的陽光電源從2019年的13％上升到了2020年的19％。顯然，在華為遭遇場外因素壓制愈演愈烈的情況下，逆變器業(yè)務(wù)已經(jīng)增長乏力。

 

 

更為致命的是，在全球第三大光伏裝機(jī)國印度，華為也遇到了問題。2021年2月1日，印度財(cái)政部部長Nirmala Sitharaman在提交2021－2022年國家預(yù)算時(shí)表示，印度政府將太陽能逆變器關(guān)稅從5％調(diào)高到20％，且立即生效。

 

對(duì)于在印度沒有工廠的華為來說，政策的影響也很明顯。根據(jù)MERCOM報(bào)道，2021年H1印度市場的逆變器出貨量排名前三分別是：陽光電源、上能電氣、特變電工。而這三家的市場份額之和達(dá)到56％，超過了印度逆變器市場的一半。要知道在這之前華為已經(jīng)連續(xù)多年位居榜首，如今卻不見蹤影。

 

 

海外的不順，極可能讓華為在2021年丟掉逆變器全球第一的寶座，短期內(nèi)如何穩(wěn)住是個(gè)問題。

 

而在未來，逆變器也將進(jìn)入技術(shù)迭代的時(shí)代。微型逆變器（MLPE）算得上是光伏逆變器下一次迭代的方向，提早布局的企業(yè)已經(jīng)享受到了迭代帶來的高利潤。

 

微型逆變器市場龍頭Enphase 2020年?duì)I業(yè)收入7．74億美元，毛利率高達(dá)44．68％。禾邁股份和昱能科技微型逆變器毛利率分別為42．00％和38．45％，這一水平明顯高于以國內(nèi)市場為主的光伏逆變器廠商。

 

微型逆變器與組串式逆變器相比，可以實(shí)現(xiàn)組件級(jí)MPPT（最大功率點(diǎn)跟蹤），帶來5％－30的發(fā)電增益，但缺點(diǎn)就是成本過高，不過隨著滲透率不斷提升，微型逆變器的成本也將不斷下降。

 

目前歐美已經(jīng)成為微型逆變器的主要出貨區(qū)域，有機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來微型逆變器市場占比將不斷提升，2025年全球微逆市場規(guī)模將達(dá)到212．13億元。

 

而資本市場對(duì)微型逆變器的期待更是直接拉滿。拋開納斯達(dá)克中已經(jīng)出現(xiàn)的SolarEdge和Enphase兩支十倍股不談，前不久國內(nèi)剛上市的禾邁股份預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)為55．8元／股，然而其最終發(fā)行價(jià)攀升至557．8元／股，上市后市盈率也直接飆升至150倍以上，是當(dāng)下逆變器上市龍頭企業(yè)陽光電源的兩倍之多。

 

毫無疑問，隨著分布式光伏發(fā)展提速，安全性更高、利潤更高的的微型逆變器將成為逆變器企業(yè)發(fā)力的重點(diǎn)，這個(gè)即將到來的風(fēng)口，華為必須如任正非所說，“撲上去、撕開它。”否則就會(huì)掉下來。

 

當(dāng)然，光伏逆變器顯然不能滿足華為在能源領(lǐng)域的野心。自全球限能限電的舉措被普及之后，華為開始進(jìn)軍儲(chǔ)能領(lǐng)域，為能源業(yè)務(wù)開辟第二增長曲線。

 

 

“哈利法塔又為華為點(diǎn)亮了，這次是祝賀其斬獲全球最大儲(chǔ)能項(xiàng)目。”王鵬顯得有些激動(dòng)，“這可能是我從業(yè)十幾年遇到的最興奮的一件事，當(dāng)然，結(jié)婚除外。”

 

可以看出，作為此前安圣系的員工，王鵬對(duì)華為有著別樣的感情。從2008年重新開展能源業(yè)務(wù)進(jìn)入光伏逆變器領(lǐng)域，到如今進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)，華為在能源領(lǐng)域的動(dòng)作總是牽動(dòng)著王鵬。

 

事實(shí)上，王鵬很早就料到華為會(huì)進(jìn)軍儲(chǔ)能，只是沒想到一切來得如此之快。因?yàn)閮?chǔ)能與光伏天生就不可分割，沒有哪家能做到只發(fā)電不存電，也沒有哪家能保證發(fā)出來的電都能完美分配下去。簡單來講，儲(chǔ)能是光伏發(fā)展后的必然延伸，華為進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域也只是早晚問題。

 

不過，對(duì)于華為進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域，王鵬也表達(dá)了自己的擔(dān)憂。“盯上這塊蛋糕的不只有華為一家企業(yè)，華為面臨的挑戰(zhàn)還很多，尤其是要直面特斯拉。”

 

在B2B領(lǐng)域，馬斯克的Powerpack早已占據(jù)一席之地，甚至二代產(chǎn)品Megapack在2019年第四季度就開始部署3MWh的項(xiàng)目，根據(jù)特斯拉財(cái)報(bào)表示，到2023年其訂單將以數(shù)GWh的規(guī)模迅速增加；在C端，Powerwall更是完成超過25萬臺(tái)的安裝，并且擠壓了上萬個(gè)訂單。

 

并且與特斯拉相比，華為儲(chǔ)能產(chǎn)品的整體性并不強(qiáng)。據(jù)報(bào)道，今年3月起華為將在日本銷售用于可再生能源儲(chǔ)存的大型電池系統(tǒng)，而其采購渠道為包括寧德時(shí)代在內(nèi)的電池制造商。華為將小型電池組組合為集裝箱大小的單位后出售給日本境內(nèi)客戶。

 

也就是說，華為本質(zhì)上是提供儲(chǔ)能電池組合解決方案，而反觀特斯拉的Megapack，是將所有配套的逆變器、電池模組、熱管理系統(tǒng)、電力電子元件等高度整合，甚至光伏發(fā)電設(shè)備也可以采用自家的，這也使其在能量密度、安全性、易安裝等方面會(huì)有很大優(yōu)勢。

 

“一個(gè)所有主要零件都是一家的，一個(gè)是采購的，顯然前者整體性更高，兼容性也更好。”王鵬如是說。

 

不過即便是這樣，在安全性上也會(huì)存在問題。2021年4月，北京豐臺(tái)區(qū)儲(chǔ)能電站發(fā)生火災(zāi)事故；2021年7月，采用特斯拉Megapack系統(tǒng)的澳大利亞最大儲(chǔ)能項(xiàng)目發(fā)生火災(zāi)，這些都是前車之鑒。

 

因?yàn)殡姵卦谥圃旎蛘呤鞘褂眠^程當(dāng)中，包括絕緣、異常電流、異常過熱引發(fā)的短路、漏液等等一系列的問題，都會(huì)存在隱患。以及電池風(fēng)險(xiǎn)的可靠性、對(duì)環(huán)境適應(yīng)的能力、對(duì)整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)、管理性系統(tǒng)的邏輯管理能力，還有硬件故障等均可能導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)失效，引發(fā)一些安全風(fēng)險(xiǎn)。

 

以史為鏡，雖然華為擁有強(qiáng)大的技術(shù)支撐，但要知道特斯拉這種對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)的重視和投入都不容小覷的企業(yè)都發(fā)生了事故，所以從這個(gè)角度看，作為儲(chǔ)能行業(yè)“新玩家”的華為，想要完全解決安全性的問題，可能還需堅(jiān)持不懈、長期奮斗。

 

1996年，任正非對(duì)掌管華為電源事業(yè)部的李玉琢說，“要在三年內(nèi)將莫貝克做成國內(nèi)電源行業(yè)的第一。”當(dāng)時(shí)李玉琢連國內(nèi)電源老大是誰都不知道，對(duì)技術(shù)和市場更是一無所知，但還是硬著頭皮答應(yīng)了。

 

沒想到兩個(gè)月后，任正非改口稱，“莫貝克要做亞洲第一。”李玉琢納悶了，“不是國內(nèi)第一嗎？”，隨后任正非一句“我說過這樣的話嗎？”李玉琢被迫接下這個(gè)挑戰(zhàn)。

 

2021年深秋，77歲的任正非出現(xiàn)在華為軍團(tuán)組建成立大會(huì)上說道，“沒有退路就是勝利之路。”語氣神態(tài)恍如當(dāng)年“逼迫”莫貝克長大。

 

 

在美國的打壓和技術(shù)封鎖下，現(xiàn)在的華為確實(shí)已經(jīng)沒有退路，任正非靈敏的嗅覺已經(jīng)幫助華為選好了方向，煤礦軍團(tuán)、智慧公路軍團(tuán)、海關(guān)和港口軍團(tuán)、智能光伏軍團(tuán)和數(shù)據(jù)中心能源軍團(tuán)五大軍團(tuán)成了未來的中流砥柱。

 

或許30年后，華為會(huì)如任正非所說，“任何人都不敢再欺負(fù)我們”，但在當(dāng)下，這個(gè)故事才剛剛開始。