《中國經營報》記者從百合花證券部了解到，通過此次定增，該公司將形成“化工+新能源”雙主業的業務結構。
中研普華研究員袁靜美在接受記者采訪時表示，從電池材料市場結構看，目前磷酸鐵鋰電池占比已實現對三元電池的反超，磷酸鐵鋰電池有望繼續維持繁榮。受益于此，磷酸鐵鋰正極材料市場需求量整體處于快速上升態勢，并已出現供不應求的局面，產品價格暴漲，從而吸引資本不斷入場。
跨界新能源
磷酸鐵鋰系鋰離子電池材料的重要組成部分，當前主要應用于新能源汽車和儲能行業。
目前，鋰電池正極材料存在多種技術路線，市場上形成規模化應用的鋰電池正極材料有鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元正極材料。
近年來，在利好政策驅動下，新能源汽車快速發展，從而推動了磷酸鐵鋰電池的需求增長。
在國家政策的大力支持下，我國新能源汽車產業鏈發展長期向好，也為動力電池和上游正極材料等相關產業提供了發展機遇。
其中，磷酸鐵鋰材料的安全性能和循環壽命優勢突出，加之大量生產后成本下降，使其成為新能源汽車動力電池和儲能電池的首選正極材料之一。
起點研究院（SPIR）數據顯示，全球磷酸鐵鋰電池的出貨量將從2020年的51.3GWh增長至2025年的490.1GWh，年復合增長率為57.05%。根據高工鋰電的數據統計，2020年，我國磷酸鐵鋰正極材料出貨量達到12.4萬噸，同比增長40.9%。2021年，我國磷酸鐵鋰正極材料出貨量達到47萬噸，同比增長277%，預計未來我國磷酸鐵鋰正極材料市場仍會保持較好增速。
另外，隨著鋰電池成本快速下降及技術大幅提升，鋰電池應用于儲能領域已具備一定優勢，疊加儲能市場逐步走向標準化，未來市場需求潛力較大，將持續帶動磷酸鐵鋰電池上游材料的需求增長。
百合花方面表示，隨著國家新能源汽車相關政策措施密集出臺，對新能源汽車政策支持力度不斷加大，我國新能源汽車產業鏈進入高速發展期。為把握新能源汽車行業高速發展的契機，公司選擇磷酸鐵鋰正極材料作為募集資金投資項目之一，實現對新能源汽車產業鏈的規模化布局，優化公司業務布局，培育未來增長動能，為公司新能源業務的長期發展奠定基礎。
袁靜美向記者分析，現階段新能源專用車廠商更關注動力電池的性價比，磷酸鐵鋰電池憑借其較低的成本，越來越得到市場的青睞，其裝機量占新能源專用車動力電池裝機量的比重持續上升。
袁靜美認為，從整體來看，磷酸鐵鋰市場占比逐年提升，與三元材料形成“雙龍戲珠”的競爭局面。近年來，供需兩端均高速增長，行業競爭較為激烈，未來磷酸鐵鋰將和三元材料持續競爭，保持其行業主導地位，行業發展前景較好。
警惕競爭“紅海”
磷酸鐵鋰行業巨大的需求潛力，吸引了一批資本雄厚的上市企業入局。
10月23日，百合花發布公告稱，擬定增募資不超過11.77億元，用于年產4萬噸磷酸鐵鋰項目、年產3000噸電池級碳酸鋰項目、年產5000噸高性能有機顏料及配套中間體項目和補充流動資金4個項目，分別擬投入募資額4億元、1.2億元、3.2億元、3.37億元。
記者注意到，近年來，磷酸鐵鋰材料行業迎來擴產熱潮，包括鈦白粉領域的龍佰集團（002601.SZ）、中核鈦白（002145.SZ）、惠云鈦業（300891.SZ），磷化工行業的云天化（600096.SH）、興發集團（600141.SH），氯堿行業的天原股份（002386.SZ）等上市公司，紛紛跨界進入到磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料領域。
據卓創資訊不完全統計，2022年國內磷酸鐵鋰投產計劃超150萬噸。2022年國內15家企業有磷酸鐵鋰產能新增計劃，合計約160.2萬噸，其中約90%的企業產能投產時間計劃在2022年下半年。
一位上市公司人士告訴記者，雖然磷酸鐵鋰市場空間廣闊，但未來隨著各公司產能投產后，市場競爭也會加劇，未來需要加大生產成本等方面的控制。
百合花方面也坦言，近年來，我國新能源汽車產業鏈不斷吸引新的投資者參與競爭，市場參與者數量呈現高速增長態勢，未來磷酸鐵鋰和電池級碳酸鋰可能面臨行業整體產能過剩、競爭激烈、產品價格下行的風險。鑒于公司尚未和磷酸鐵鋰業務的客戶簽訂協議，該項目能否獲取長期穩定的客戶資源存在不確定性，公司新業務存在較大的市場開拓風險。
打造“雙主”業務
公開資料顯示，百合花目前主要從事有機顏料、中間體和珠光顏料的研發、生產、銷售和服務，產品主要應用于中高檔涂料、油墨及高分子材料著色領域，為國內有機顏料行業綜合競爭力領先的龍頭企業。
高性能有機顏料使用時展現出優異的物理化學特性，既具有顏色鮮艷、色強高的優點，又能滿足下游高端應用領域對耐光性、耐熱性、耐溶劑性等更高性能的要求，主要應用于高檔汽車漆、高檔建筑涂料、高分子材料著色和高檔油墨等領域。
目前，全球有機顏料產業已向亞洲轉移，中國已成為全球有機顏料最大的生產國， 高性能有機顏料市場應用空間廣闊。
百合花方面表示，此次募投有機顏料項目可以提升高性能有機顏料的產品比例，鞏固公司有機顏料行業龍頭的地位。
百合花方面認為，通過本次非公開發行，公司的財務狀況將得到改善，資本權益將得以增強。本次募投項目的實施，一方面有利于公司增強資金實力，優化資產負債結構，更好地滿足業務發展的資金需求，提升抗風險能力；另一方面將有助于公司在雙主業的經營模式下，拓展利潤增長點，提升公司的綜合競爭力和盈利能力。
