據樂居財經獲悉，2018年2月，長城汽車注資13億元設立電池公司蜂巢能源，長城汽車擁有蜂巢能源100%股權。

同年10月，長城汽車將蜂巢能源100%股權轉讓給長城控股全資子公司保定瑞茂，從而與蜂巢能源成為兄弟公司。12月，長城汽車又宣布將123項動力電池相關專利及非專利技術資產轉讓給蜂巢能源保定分公司。同時，原長城汽車副總裁唐海鋒、原長城材料工程研究院院長與技術中心副主任楊紅新，分別擔任蜂巢能源董事長和總經理。

上述融資過程中，投資方的增資成本大多是隨著時間的推移而逐漸上升，唯有天津能久例外。

2021年6月，天津能久出資122.61萬元，增資價格為2.49元/注冊資本。而三個月前，先進制造基金、京津冀基金等19家機構的增資價格已達到7.10元/注冊資本。兩個月后的8月，碧桂園創投、深創投基金等投資方的增資價格為12.91元/注冊資本，是天津能久的5倍有余。也就是說，天津能久的增資成本，還不足碧桂園創投等機構的兩折。

據招股書，天津能清、天津能智、天津能久、天津能安合計持有蜂巢能源1.67%股權，四家公司為員工持股平臺，執行事務合伙人均為天津能創。蜂巢能源董事長、總經理楊紅新，兼任天津能創的經理和執行董事，并持有天津能創50%股權。蜂巢能源董事、財務總監、副總經理馬立永，持有天津能創另50%股權。

2022年1月的Pre-IPO輪融資后，蜂巢能源投后估值已高達460億元。按本次計劃發行25%股份、募資150億元來估算，蜂巢能源對應估值約為600億。