1）硅料、碳酸鋰等原材料降價(jià)周期下，量利兌現(xiàn)彈性大的大儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈，如陽(yáng)光電源(300274.SZ)、科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)、上能電氣(300827.SZ)、科陸電子(002121.SZ)、盛弘股份(300693.SZ)、南都電源(300068.SZ)；
2）盈利確定性高、繼續(xù)保持高增速的戶儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈，如科士達(dá)(002518.SZ)、派能科技(688063.SH)、固德威(688390.SH)、德業(yè)股份(605117.SH)、錦浪科技(300763.SZ)、禾邁股份(688032.SH)、昱能科技(688348.SH)。
國(guó)金證券的主要觀點(diǎn)如下：
從國(guó)內(nèi)招標(biāo)情況看，1月儲(chǔ)能項(xiàng)目中標(biāo)總規(guī)模為0.686GW/2.583GW，由于臨近春節(jié)招標(biāo)規(guī)模較12月份有所下降。從招標(biāo)類型來(lái)看，EPC采購(gòu)規(guī)模為594MW/1200MWh，電池直流系統(tǒng)采購(gòu)規(guī)模1200MWh，儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)規(guī)模91.75MW/183.5MWh，按MWh計(jì)分別占總采購(gòu)規(guī)模的46.45%/46.45%/7.10%。從項(xiàng)目應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)看，1月儲(chǔ)能項(xiàng)目均為新能源配儲(chǔ)項(xiàng)目，配儲(chǔ)比例10%-30%。
從中標(biāo)價(jià)格來(lái)看，1月儲(chǔ)能項(xiàng)目全部為磷酸鐵鋰儲(chǔ)能系統(tǒng)。2小時(shí)儲(chǔ)能項(xiàng)目EPC報(bào)價(jià)區(qū)間為1.57-1.75元/Wh，加權(quán)平均報(bào)價(jià)為1.66元/Wh；5小時(shí)儲(chǔ)能項(xiàng)目EPC報(bào)價(jià)范圍1.75-1.94元/Wh，加權(quán)平均報(bào)價(jià)1.85元/Wh；儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目全部為2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)，報(bào)價(jià)區(qū)間為1.38-1.68元/Wh，加權(quán)平均報(bào)價(jià)為1.47元/Wh。隨著碳酸鋰價(jià)格理性回歸，1月整體報(bào)價(jià)環(huán)比有明顯下降，2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)加權(quán)平均報(bào)價(jià)環(huán)比下降9.82%，2小時(shí)儲(chǔ)能項(xiàng)目EPC加權(quán)平均報(bào)價(jià)環(huán)比下降11.23%。
從海外情況來(lái)看，1月歐洲電力現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌。一方面，歐洲液化天然氣進(jìn)口量大幅增加，彌補(bǔ)了俄羅斯天然氣供應(yīng)下降的缺口。另一方面，假期疊加高電價(jià)驅(qū)動(dòng)工業(yè)減產(chǎn)，居民為了應(yīng)對(duì)能源危機(jī)削減能源需求，歐洲天然氣和電力需求下降。
2022年12月美國(guó)公用事業(yè)規(guī)模儲(chǔ)能項(xiàng)目新增裝機(jī)253.0MW，同比下降23.54%，環(huán)比增長(zhǎng)238.69%。12月份美國(guó)公用事業(yè)規(guī)模儲(chǔ)能裝機(jī)同比下降主要是受到光伏裝機(jī)下滑的影響，隨著2023年美國(guó)光伏裝機(jī)重新恢復(fù)增長(zhǎng)及IRA法案下ITC補(bǔ)貼力度的加大，預(yù)計(jì)美國(guó)儲(chǔ)能需求將恢復(fù)翻倍以上的增速，根據(jù)EIA統(tǒng)計(jì)，2023年計(jì)劃并網(wǎng)的公用事業(yè)規(guī)模光伏、儲(chǔ)能項(xiàng)目分別為29.4、9.5GW，同比增長(zhǎng)192.63%、131.23%。
海外市場(chǎng)政策方面，美國(guó)、西班牙、印度、菲律賓等國(guó)相繼出臺(tái)相關(guān)政策加強(qiáng)對(duì)儲(chǔ)能裝機(jī)的支持；制造業(yè)方面，韓華與LG新能源將共同在美國(guó)建設(shè)儲(chǔ)能電池產(chǎn)能，旨在擴(kuò)大在美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)份額。
