01.為何工商業儲能今年特別火?

  年初，市場很多聲音認為本年是大儲的爆發之年，認為今年大儲是儲能最值得看的環節，正在大家糾結大儲的盈利模式的時候，工商業儲能卻悄悄爆發，產業飛速進展，緊抓投資人的眼球。

  儲能可分為電源側、電網側和用戶側三類，其中用戶側包括戶儲和工商業儲能，相比戶儲，工商業似乎提及的較少，其實工商業儲能并不是新鮮事，只是應用場景的不同，工商業的主流應用場景是工廠、商場等領域。

  今年為何工商業儲能悄悄火了一把?

  見智研究認為有以下核心原因：

  1、政策驅動是核心。

  今年工商業儲能政策利好十分明顯，上半年國家級和省級政策密集出臺，尤其是放電、容量、投資等各方面的補貼政策，鼓勵工商業用戶建設儲能電站。

  僅6月當月，就有廣東、浙江等地，紛紛推出補貼明細。政策強驅動下，工商業儲能想不快速發展都難。

  2、峰谷價差持續拉大，利好收益。

  相比于去年，今年各地的峰谷價差持續拉大，根據CNESA數據，2023年6月，我國19省的最大峰谷價差超0.6元/Kwh，廣東是峰谷價差最大的地區，達到1.347元/Kwh，所以廣東也是工商業儲能經濟性最明顯的地區。之所以說峰谷價差重要，是因為國內目前工商業儲能處于早期階段，目前主要的盈利模式是以峰谷價差套利為主，所以峰谷價差越大，投資收益越大，投資回本周期越短。

  3、上游碳酸鋰原材料的降價，降低工商業儲能成本。

  目前國內儲能用的電芯是磷酸鐵鋰電池，其中電池級碳酸鋰2022年11月價格約60萬元/噸，但隨后價格一直下跌，目前電池級碳酸鋰價格已跌破30萬元/噸。儲能的原材料占比較高的成本，所以原材料價格下降對儲能行業都是利好。

  因此，今年工商業儲率先于大儲爆發的理由也非常明晰。

  工商業儲能相對于大儲商業模式各方面更簡單，目前主要是賺峰谷套利的錢，隨著分時電價政策刺激的推進，峰谷價差拉大，迅速盈利。

  大儲主要指的是源網側的儲能電站，大儲要參與電網調度，所以對系統控制要求比工商業高，且大儲對PCS(儲能變流器)和EMS(能量管理系統)的要求都會高于工商業。

  應用場景上，工商業儲能更靈活，所以多重因素下帶動了今年工商業儲能率先爆發。

02.工商業儲能尚在早期，企業早布局，早受益

  至于說工商業儲能會不會曇花一現，見智研究認為，不會，因為目前工商業儲能也是處于剛起步階段，離上限空間還很遙遠。

  況且，目前儲能裝機持續在超預期，根據7月17日，中關村儲能產業聯盟發布數據，6月國內新型儲能新增裝機3.5GW/7.2GWh，1-6月累計裝機8GW/18.2GWh，已超去年全年新增裝機規模。

  細分行業方面，見智研究認為，工商業儲能爆發行情后，自然會帶動相關電芯、儲能PCS、以及EPC及運營商等環節的機會。

  這里包括一些老牌企業，如陽光電源、固德威、錦浪科技、盛弘股份、科華數據等等。

  近期部分代表企業公布的半年報預增數據，也反映儲能賽道火熱的事實：

  盛弘股份一季度儲能收入同比增長446.97%，在國內主要聚焦大儲，國內工商業儲能約占據10-20%的份額;海外儲能主要是工商業，二季度海外儲能出貨中70-80%是工商業。今年國內工商業同比增速預計至少翻2-3倍。

(注：2023年上半年實現歸母凈利1.63-1.96億元，取均值)

  科士達也公布了2023年上半年業績預增公告，其中分業務看，儲能業務上半年營收約14.3億，同比增長600%;單二季度，儲能營收7.3億，同比增長500%，工商業儲能目前占比不高，主要產品包括變流器、儲能柜、能量管理模塊等。

(注：2023年上半年實現歸母凈利4.5-5.5億元，取均值)

  儲能也吸引了大批新進入者：

  如開勒股份，以HVLS風扇起家，2022年6月進軍工商業儲能領域，主要做用戶側儲能項目開發、建設與投資。如跨界充電樁的綠能慧充也表示，公司有望憑借充電樁的客戶優勢快速打開工商業儲能市場。

  總體看來，工商業儲能成為今年儲能最熱的賽道自有道理，但因為其較大儲環節更市場化、格局更分散，且處于起步期，有顯著的賽道紅利，未來還會吸引更多玩家入局，所以比起擔心這個行業不熱，上市企業更需要關心的是如何在行業爆發前期占據更大的份額。