在完全稀釋計(jì)算的基礎(chǔ)上，利歐股份持有開(kāi)曼公司股權(quán)的持股比例下降為5.1696%。盡管如此，相比2016年、2017年入股時(shí)的估值，車(chē)和家的估值已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了大幅度飆升，對(duì)于利歐股份來(lái)說(shuō)，也意味著手握車(chē)和家持股價(jià)值獲得了成倍增長(zhǎng)，投資收益十分可觀，布局汽車(chē)垂直領(lǐng)域見(jiàn)成效。

利歐股份獲得可觀投資收益

早在2016年4月，利歐股份便簽署投資協(xié)議，擬出資3.5億元增資北京車(chē)和家信息技術(shù)有限責(zé)任公司，增資后，利歐股份持有車(chē)和家11.75%股權(quán)，從這一層面推算，當(dāng)時(shí)的車(chē)和家估值僅為29.8億元人民幣。

隨后車(chē)和家經(jīng)過(guò)多輪融資，利歐股份持有車(chē)和家的股份被稀釋為9.3480%，車(chē)和家的估值飆升至37.4億元。2017年9月，利歐股份再以自有資金人民幣1億元增資車(chē)和家。

作為造車(chē)新勢(shì)力中的異類(lèi)，更身為造車(chē)新勢(shì)力的頭部企業(yè)，車(chē)和家也不斷得到資本的認(rèn)可。今年1月，車(chē)和家還與燦谷簽訂了出資協(xié)議，燦谷將以現(xiàn)金代價(jià)人民幣2億元認(rèn)購(gòu)車(chē)和家不足2％的股權(quán)，這意味著，車(chē)和家的估值至少達(dá)100億元人民幣。

根據(jù)此次利歐股份的公告，車(chē)和家實(shí)施了C輪融資，融資金額5.30億美元，估值飆升至約29.3億美元，即約206.31億元人民幣，這也意味著，短短半年多時(shí)間，車(chē)和家的估值就飆升了100多億元人民幣。

資本的看好，估值的飆升，也推動(dòng)著車(chē)和家的上市進(jìn)程加速。今年6月，利歐股份公告稱(chēng)，車(chē)和家擬搭建VIE架構(gòu)并實(shí)施相關(guān)重組。上述重組完成后，車(chē)和家股東將通過(guò)持有注冊(cè)于開(kāi)曼群島Leading Ideal Inc.（“開(kāi)曼公司”）的股份，間接持有車(chē)和家及其附屬公司權(quán)益。開(kāi)曼公司在中國(guó)境內(nèi)的下屬子公司將通過(guò)協(xié)議控制車(chē)和家，使得車(chē)和家成為開(kāi)曼公司的可實(shí)現(xiàn)利益提供者。

眾所周知，VIE是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs（可變利益實(shí)體）。

“中國(guó)多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采用此結(jié)構(gòu)進(jìn)行海外上市，如百度、阿里以及在美股上市的蔚來(lái)汽車(chē)等。此次利歐股份的公告已經(jīng)直接指向車(chē)和家的上市計(jì)劃，搭建VIE構(gòu)架，車(chē)和家后續(xù)很可能到海外上市，不管是對(duì)利歐股份來(lái)說(shuō)還是其他投資方來(lái)說(shuō)，將有望從車(chē)和家獲得更多的投資收益”。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此這樣分析道。

車(chē)和家被業(yè)內(nèi)看好

今年4月份，車(chē)和家首款量產(chǎn)車(chē)型理想ONE正式上市，新車(chē)補(bǔ)貼后全國(guó)統(tǒng)一零售價(jià)32.8萬(wàn)元，并計(jì)劃于今年7月在江蘇常州工廠排產(chǎn)，第四季度開(kāi)啟交付。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展令汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了快速普及，而日益嚴(yán)重的環(huán)境問(wèn)題讓新能源汽車(chē)成為未來(lái)發(fā)展的方向，這也成為各路資本爭(zhēng)相進(jìn)入的風(fēng)口行業(yè)。可以推測(cè)，隨著理想ONE的排產(chǎn)和交付，車(chē)和家的估值還將有望再一次實(shí)現(xiàn)大幅提升。

作為一家定位為城市智能交通服務(wù)商的公司，車(chē)和家采用互聯(lián)網(wǎng)賬號(hào)入口構(gòu)建車(chē)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，在為車(chē)輛用戶(hù)提供更為安全、舒適的駕駛環(huán)境基礎(chǔ)上，增加娛樂(lè)和智能化的體驗(yàn)。與傳統(tǒng)汽車(chē)廠商和其他互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)廠商相比，車(chē)和家專(zhuān)注于解決用戶(hù)最直接的駕乘需求，并通過(guò)車(chē)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)鏈接一切與車(chē)輛相關(guān)的服務(wù)，建立革命性的汽車(chē)服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。

值得一提的是，車(chē)和家已建立起一支近千人的研發(fā)和供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)，其中，智能研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)300人，他們專(zhuān)注于智能系統(tǒng)、智能服務(wù)和自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的研發(fā)。迄今為止，車(chē)和家開(kāi)發(fā)的自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)已累計(jì)完成30萬(wàn)公里的實(shí)際道路測(cè)試。隨著路試工作的進(jìn)行，這一數(shù)字還在不斷增加。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，造車(chē)是非常復(fù)雜并考驗(yàn)團(tuán)隊(duì)綜合實(shí)力的事業(yè)。而車(chē)和家團(tuán)隊(duì)兼具用戶(hù)需求導(dǎo)向的極強(qiáng)產(chǎn)品能力、傳統(tǒng)汽車(chē)設(shè)計(jì)和制造工藝的一流水平、擁有全球一線(xiàn)供應(yīng)鏈品牌的鼎力支持和領(lǐng)先的智能化數(shù)據(jù)化團(tuán)隊(duì)，這些綜合能力保證了車(chē)和家的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品在每一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的嚴(yán)謹(jǐn)把控和如期交付，也確保了車(chē)和家卡位汽車(chē)工業(yè)2.0時(shí)代的有利位置。

僅從投資收益來(lái)講，現(xiàn)階段，利歐股份持有車(chē)和家的股份市值已實(shí)現(xiàn)了成倍增長(zhǎng)，無(wú)疑是坐享了這一輪“造車(chē)新勢(shì)力”紅利，若未來(lái)車(chē)和家上市，投資收益將有望再翻幾番。當(dāng)然，對(duì)利歐股份而言，車(chē)和家不僅是單個(gè)投資項(xiàng)目投資金額最大的一次，基于對(duì)未來(lái)新能源汽車(chē)在中國(guó)的良好發(fā)展前景的判斷，也是其在智能電動(dòng)汽車(chē)制造領(lǐng)域的一次全新布局。

對(duì)于車(chē)和家而言，在量產(chǎn)方面已經(jīng)獲得生產(chǎn)資質(zhì)，熬過(guò)接下來(lái)的產(chǎn)能爬坡期，建立起良好的成本控制體系，接下來(lái)再順利實(shí)現(xiàn)上市，未來(lái)，車(chē)和家不僅要與國(guó)內(nèi)同類(lèi)車(chē)企展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，還將代表國(guó)產(chǎn)“造車(chē)新勢(shì)力”與特斯拉等海外巨頭展開(kāi)正面較量。