近兩年，不論是國(guó)家還是各省市政府，關(guān)于電動(dòng)汽車(chē)配套設(shè)施的動(dòng)作越來(lái)越頻繁，“國(guó)家隊(duì)”可謂給充電設(shè)施撐足了場(chǎng)面，而這與新能源車(chē)的發(fā)展是分不開(kāi)的。智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，去年在國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)下滑的情況下，新能源車(chē)銷(xiāo)量依然維持上揚(yáng)趨勢(shì)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁地增長(zhǎng)勢(shì)頭。這一方面是基于新能源車(chē)的新概念上，更環(huán)保，體驗(yàn)上噪音更小等;另一方面與國(guó)家的政策支持分不開(kāi)，不管是對(duì)于新能源車(chē)的購(gòu)置補(bǔ)貼上，還是預(yù)期未來(lái)對(duì)于汽油車(chē)生產(chǎn)和上路的限制。不過(guò)，雖然有國(guó)家政策支持，新能源車(chē)的上路過(guò)程并不順利，一是來(lái)自技術(shù)方面的限制，以續(xù)航問(wèn)題和安全問(wèn)題為核心;二是國(guó)家補(bǔ)貼也從去年開(kāi)始實(shí)施退坡，未來(lái)之路還是要靠自己。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，大家選擇新能源車(chē)的重要原因之一是這是未來(lái)的趨勢(shì)，而不選擇或者還在猶豫的首要原因就是續(xù)航問(wèn)題。

當(dāng)前新能源車(chē)中，以電池車(chē)為主，此外還有氫能源車(chē)等。續(xù)航問(wèn)題想要解決，首先是從動(dòng)力源頭——電池技術(shù)上尋找答案，另外一個(gè)思路就是優(yōu)化充電樁(加氫站)的技術(shù)水平和布局情況。對(duì)于新能源車(chē)而言，充電樁(加氫站)就像是加油站之于汽油車(chē)，重要性不言而喻。因此，關(guān)于電動(dòng)汽車(chē)的配套設(shè)施充電樁等的政策出臺(tái)越來(lái)越頻繁，今天智通財(cái)經(jīng)APP將帶領(lǐng)大家認(rèn)識(shí)一下充電樁的真面目。充電樁：設(shè)備是基礎(chǔ)，運(yùn)營(yíng)是關(guān)鍵首先充電樁分為私有樁、專(zhuān)用樁和公共樁，私有樁一般為隨車(chē)附帶私人使用，專(zhuān)用樁則為運(yùn)營(yíng)車(chē)等特定用戶提供服務(wù)，公共樁的問(wèn)題相對(duì)復(fù)雜，也是我們討論的焦點(diǎn)。從充電方式上分，可分為交流慢充、直流快充。所謂交流慢充，是指充電樁給汽車(chē)充電時(shí)，需要將220V交流電接入汽車(chē)的車(chē)載充電器，再進(jìn)行充電，由于車(chē)載充電器電流較小，因此充電較慢;直流快充，則是通過(guò)三相四線供電，電壓380V，通過(guò)充電樁的直流充電模塊，給汽車(chē)充電，電流更大，充電更快。給同樣電池容量的汽車(chē)充電，用交流充電需要5-8h，而用直流充電則可能不到1h。相對(duì)地，直流充電樁的成本更高，不過(guò)也很顯然，如果在高速路上布局，直流快充仍是趨勢(shì)。

從公共樁產(chǎn)業(yè)鏈上看，上中下游可分為設(shè)備生產(chǎn)商、設(shè)備運(yùn)營(yíng)商、解決方案提供商。上游負(fù)責(zé)充電設(shè)備和配電設(shè)備的制造，技術(shù)門(mén)檻相對(duì)不高且競(jìng)爭(zhēng)充分，利潤(rùn)空間比較有限;中游負(fù)責(zé)充電站搭建和運(yùn)營(yíng)，也是產(chǎn)業(yè)鏈的核心，因?yàn)樯婕暗杰?chē)位選址、布線改造和運(yùn)營(yíng)管理等;下游主要提供位置服務(wù)、付費(fèi)和運(yùn)營(yíng)管理解決方案。一句話，設(shè)備是基礎(chǔ)，運(yùn)營(yíng)是關(guān)鍵。設(shè)備生產(chǎn)商中，A股有盛弘股份、中恒電氣、上海普天等，港股就很少了，目前只有泰坦能源技術(shù)(02188)一家涉及到相關(guān)設(shè)備的制造。運(yùn)營(yíng)商中，參與者有國(guó)資巨頭國(guó)家電網(wǎng)、普天新能源、南方電網(wǎng)，還有民營(yíng)企業(yè)特來(lái)電、星星充電、萬(wàn)馬等。公共樁的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)高度集中，截止2019年3月，特來(lái)電、國(guó)網(wǎng)公司和星星充電旗下運(yùn)營(yíng)的充電樁達(dá)到12.4萬(wàn)、8.7萬(wàn)和7.7萬(wàn)個(gè)，位列前三，市占率高達(dá)75.3%。

數(shù)量之謎：供不應(yīng)求or供過(guò)于求?2015年，國(guó)家能源局發(fā)布《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020年)》指出，到2020年規(guī)劃新增分散式公共充電樁50萬(wàn)個(gè)，而截止2019年3月，這一數(shù)字為38.4萬(wàn)個(gè)，且新發(fā)布的將車(chē)輛購(gòu)置補(bǔ)貼轉(zhuǎn)為充電樁補(bǔ)貼的文件，將促使這一目標(biāo)按時(shí)完成。不過(guò)實(shí)際上，充電樁的發(fā)展面臨一個(gè)十分尷尬的局面，一方面是跟不上新能源車(chē)的發(fā)展速度，車(chē)樁比處于高位，充電樁該是供不應(yīng)求;另一方面卻是十分低的利用率，顯示供過(guò)于求。這看似矛盾的現(xiàn)狀，卻透露出充電樁的發(fā)展之路的坎坷。智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，全國(guó)公共樁的保有量在經(jīng)歷了15、16年的超高速增長(zhǎng)后，近三年保持了50%左右的增長(zhǎng)率，2018年達(dá)到約38萬(wàn)個(gè)。而與此同時(shí)，新能源車(chē)保有量在2018年已經(jīng)達(dá)到了261萬(wàn)輛，其中電動(dòng)汽車(chē)約為209萬(wàn)輛占比達(dá)到80%，由此計(jì)算可知全國(guó)電動(dòng)汽車(chē)和公共樁的車(chē)樁比約為5.5，若算上私人樁的部分，這一比值為3.4，與1:1的目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)。

與充電樁建設(shè)數(shù)量不足相對(duì)的是，充電樁的利用率也很低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，全國(guó)公共樁平均日充電時(shí)長(zhǎng)為1h，使用率約為4%，在北京上海等一線城市更低，僅為1.3%。這是因?yàn)橐痪€城市搭配私人樁的電動(dòng)汽車(chē)占比較大，導(dǎo)致公共樁使用率低。不過(guò)對(duì)于充電樁運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，低利用率就意味著低收入，在成本端不變的情況下，意味著利潤(rùn)低甚至虧損。事實(shí)上，目前大部分充電樁運(yùn)營(yíng)商在全生命周期還處于虧損狀態(tài)，也有一部分做的比較好的，在不計(jì)固定成本情況下，可以做到當(dāng)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流覆蓋運(yùn)營(yíng)成本，但是距離收回成本的目標(biāo)還很遠(yuǎn)。智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，提升收入的方式主要從服務(wù)費(fèi)和利用率上著手，當(dāng)然實(shí)際上服務(wù)費(fèi)的提升空間并不大，因?yàn)榧幢阋援?dāng)前的最低收費(fèi)水準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，對(duì)比燃油車(chē)的成本也不具備明顯優(yōu)勢(shì);因此只能從提高利用率方面下功夫。為何二級(jí)市場(chǎng)炒不起來(lái)?關(guān)于利用率低的問(wèn)題，顯然運(yùn)營(yíng)商不可能不明白這一點(diǎn)，現(xiàn)在的問(wèn)題是，全國(guó)布局耗資巨大，而且有公開(kāi)消息稱(chēng)，有運(yùn)營(yíng)商為了建設(shè)數(shù)量達(dá)標(biāo)，選址不合理。

實(shí)際上電動(dòng)汽車(chē)大部分日行程在100km以內(nèi)，選在城市郊區(qū)的充電樁就很雞肋了，利用率低就不足為奇。另一方面，私人樁還面臨著舊小區(qū)配套跟不上，而不能提供服務(wù)的情況，因此就整體而言，充電樁的運(yùn)營(yíng)是一個(gè)十分復(fù)雜的工程，雖然有城市表示，新建居民區(qū)都搭配充電配套服務(wù)，不過(guò)這仍是一個(gè)長(zhǎng)期工程，目前討論還為時(shí)尚早。利用率提不上去，就意味著運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)提不上去;往前追溯，運(yùn)營(yíng)商發(fā)展慢了，顯然設(shè)備制造商也會(huì)受到影響，賣(mài)不出去。拿泰坦能源技術(shù)來(lái)說(shuō)，2018年收入2.7億人民幣，同比減少17.6%，同時(shí)毛利率也從2017年的34%降至約30%，凈利潤(rùn)更是慘不忍睹，由盈轉(zhuǎn)虧。自從年度業(yè)績(jī)披露，泰坦能源就進(jìn)入了一路下跌模式。細(xì)究起來(lái)，主要就是因?yàn)殡妱?dòng)汽車(chē)的充電設(shè)備營(yíng)收大幅降低所致，由2017年的2.11億元降至1.12億元，幾乎減半。也從側(cè)面透露出這個(gè)市場(chǎng)目前的處境。

當(dāng)然，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，充電樁的潛力是絕對(duì)有的，大家也都心知肚明。然而雖說(shuō)炒股炒預(yù)期，要著眼未來(lái)，不過(guò)在利用率這一核心問(wèn)題沒(méi)有得到解決之前，顯然這一預(yù)期有些遙遠(yuǎn)。