2018年末全球充電樁保有量約53.9萬個，其中中國最高，充電樁保有量占比約51%，快充樁比例更高，達78%；其次為美國，占比約10%，歐洲五國（荷蘭、德國、法國、英國、挪威）占比約22%；充電樁保有量分布與新能源汽車保有量較為一致。

由于中國新能源汽車保有量最高，雖然充電樁保有量絕對額領先，但整體車樁比仍高于荷蘭、德國、法國、日本等國，美國、挪威兩國車樁比顯著高于其他國家，充電樁建設進度相對落后。

3.2.2從廠商來看，充電樁運營商主要有獨立運營商、電力公司和車企三類

獨立運營商跑馬圈地，建設規劃最為激進，如Chargepoint（美國充電樁運營商）、EVBox（荷蘭充電樁制造商）目標到2025年在全球充電樁保有量分別達到250萬/100萬個，而目前兩者的充電樁保有量僅10.4/8.5萬個。

電力公司以公共服務為主，建設規劃中規中矩，各國電力公司如Enel（意大利國家電力公司）、EDF（法國電力集團）、SCE（南加州愛迪生電力公司）、Iberdrola（西班牙電力公司）、SGCC（中國國網）、SCPG（中國南網）、NG（英國國家電網）等均參與充電網運營布局。

車企以配套自身車型以及加快充電基礎設施完善目的為主，如SAIC（上汽）、Tesla（特斯拉）、EA（大眾旗下）、Ionity（戴姆勒、寶馬、大眾、福特合資）等均進入充電樁運營領域，但建設規劃絕對量相對較少。

四、設備市場周期向上，運營市場具備藍海潛力

4.1直流樁比例提升，充電樁設備市場2025年望至百億

充電樁設備市場本質屬于傳統電源設備，制造難度與行業壁壘較低，行業競爭格局較為分散，并呈現周期性特征。基于“新基建”背景，我們預計充電樁基礎設施建設望加快，整體充電樁設備制造市場望呈現周期向上的特征。

根據EVCIPA數據，2019年新增公共充電樁約9.6萬個，其中直流樁占比42%。新增私人充電樁約30萬個，約占19年新增乘用車數量的28%。我們認為公共樁與私人樁在未來的用途將更加有針對性，即公共領域充電適合快速補電場景（包含運營車輛日常補電，私家車應急充電等）、私人樁適合慢速充電場景（主要為私人車主夜晚閑置時間補電）。

基于此，我們假設公共樁領域直流充電樁占比望持續攀升，2025年公共樁中直流樁占比望升至60%，成為主流；私人樁領域皆為交流慢充樁，并且隨車建樁的比例望從2019年不足30%，升至2025年60%。

同時為簡化計算，假設公共直流樁以平均50KW，約6萬元（包含配電與建設成本），交流樁7-10KW，約5000元；私人樁7KW，約3000元。我們預計國內2025年充電樁設備合計市場約百億元。

4.2運營市場跟隨新能源車保有量數量擴大，具備藍海潛力

目前充電樁運營公司以向用戶收取充電服務費為主要盈利模式，政府對充電服務費設置了可收取上限，不同省市有所差異，價格在0.5-1.5元/kwh不等，公交車相對較低。預計2021年新能源汽車保有量將達到777萬，以0.8元/kwh作為假設測算基礎，并假設每年下降幅度0.05元/kwh，則2021年充電運營服務市場規模約340億元，隨著用戶規模增長，充電樁運營企業有望以更加針對性和多樣化的增值服務方式實現用戶價值變現，全市場空間大，具備藍海潛力。

五、充電站運營詳解

5.1投入成本拆分：設備與配套建設成本約1:1

對于具備一定規模的充電站，整體投資包含四個子模塊：變電和配電系統、充電系統、充電站監控系統及基建系統；

（1）變電和配電系統：箱式變電站、電力線纜、高壓計量；

（2）充電系統：直流充電、直流換電、交流充電；

（3）監控系統：配電監控保護、充電監控、安全類監控、充電計量計費；

（4）基建系統：平面布置、頂棚結構設計等

根據行業數據，我們以單樁與單站兩種形式做出成本拆分。

以50KW單樁為例：整體投建成本約6萬元。

Ø直流充電樁設備成本約（內含監控系統成本）約0.5元/w，50kw直流充電樁設備成本約2.5萬元。

Ø土建施工成本：包括平面布置，電纜電線采購裝配、頂棚裝配等，單樁攤薄成本約1-1.3萬

Ø配電側設備成本：以繼電保護啊、低壓電器、電表等設備為主，單樁攤薄成本約2.2萬（配電與充電設備+監控系統的比例約1:1）

根據行業調研數據，以交直流混用充電站為例，某典型充電站（32個快充+12個慢充）

充電樁組合：32個快充+12個慢充

快充功率：40KW/個慢充功率: 7KW/個

充電站整體投入成本：133萬元

Ø快充樁總設備成本約：40*1000*0.5*32=640000元；慢充樁設備成本約：3500（單樁價值）*12=42000元，合計設備成本約682000元Ø土建成本主要用于快充樁建設，合計共32*13000（快充樁土建成本）=416000元

Ø配電側主要用于配套快充樁，合計共32*17600（配電側單樁成本）=563200元

*注：全站合計投資約：682000+416000+563200=1661200元，而實際該站投資約133萬，我們預計其中包含了部分建樁補貼（對于直流快充樁，單樁一次性建設補貼各地不等，但多在200-300元/KW，以此計算該站合計補貼25.6萬-38.4萬）與施工側費用的節省。因此我們判斷單樁建設投入的大致測算數據基本符合實際情況。

總結：對于公共充電站，裝配快充樁的趨勢愈加明顯。在做投入成本估算時，可以簡化為1.2元/w作為全成本計算基礎，配合不同功率的充電站規模，做出總成本投資金額估算。