11月20日，沈陽市中級人民法院裁定受理債權(quán)人對華晨汽車集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱華晨集團(tuán)）重整申請，這標(biāo)志著華晨正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

 

法院的裁定稱：

 

華晨集團(tuán)存在資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)的情形，具備企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定的破產(chǎn)原因，但同時集團(tuán)具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性。

 

不過，華晨的破產(chǎn)并不會影響華晨寶馬的運(yùn)營。

 

11月17日，寶馬中國方面就華晨集團(tuán)陷入債務(wù)危機(jī)一事回應(yīng)稱：華晨寶馬和華晨集團(tuán)是獨(dú)立的法人實(shí)體，當(dāng)前的問題僅是華晨集團(tuán)的事，華晨寶馬汽車公司的運(yùn)營不受影響。

 

華晨的破產(chǎn)其實(shí)早有預(yù)兆。

 

從今年5月份開始，華晨汽車便頻繁成為法院強(qiáng)制執(zhí)行的對象。

 

信托違約、股權(quán)凍結(jié)、多起被列為執(zhí)行人信息、成立債委會、公司主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級被頻繁下調(diào)……華晨汽車已經(jīng)到了資金鏈斷裂的邊緣。

 

11月16日，華晨集團(tuán)公告稱，目前集團(tuán)已構(gòu)成債務(wù)違約金額合計(jì)65億元，逾期利息金額合計(jì)1.44億元。因企業(yè)資金緊張，續(xù)作授信審批未完成，造成無法償還。此次債務(wù)違約對華晨集團(tuán)本部生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生造成嚴(yán)重影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，極大影響償債能力。

 

大先生查了一下，截至目前，華晨集團(tuán)負(fù)債總額已超過1300億元，資產(chǎn)負(fù)債率超70%。

 

千億債務(wù)壓頂?shù)娜A晨，此前一直在尋求表外資金，但部分金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)人員在私下交流時，都有一份限制名單，其中就包括華晨相關(guān)公司。

 

也就是說，華晨系已經(jīng)進(jìn)了部分融資圈的黑名單，很難獲得新的融資。

 

資本放棄華晨并不讓人意外，因?yàn)槠浣陙淼氖袌霰憩F(xiàn)實(shí)在很糟糕。

 

受國內(nèi)市場需求變化，寶馬近兩年在國內(nèi)銷量和利潤持續(xù)走高，而作為它的合資車企，華晨汽車的處境卻愈發(fā)尷尬，不僅與力帆、海馬等自主品牌淪為同一梯隊(duì)，在銷量上也是墊底的存在。

 

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年華晨中華累計(jì)銷量僅為3186輛，算下來平均月銷量只有500輛左右，在大多數(shù)華晨中華4S店內(nèi)，目前也只剩下V3和V7兩款車型在售。

 

大先生查閱華晨上半年財(cái)報發(fā)現(xiàn)，2020年上半年華晨中國營收14.5億元，凈利潤40.25億元，乍一看，這個數(shù)據(jù)似乎還不錯，但是要命的是，在這份財(cái)報里，僅華晨寶馬就貢獻(xiàn)了43.82億元的凈利潤。

 

2019年財(cái)報同樣如此，華晨汽車營收38.62億元，同比下滑11.77%；毛利0.74億元，同比下降74.04%。不過，華晨汽車凈利潤卻達(dá)到了67.62億元，同比增長16.18%。

 

收入下滑，利潤大增，這一切都?xì)w功于華晨寶馬的優(yōu)秀表現(xiàn)。2019年華晨寶馬銷量為54.59萬輛，凈利潤76.26億元，同比增長17.1%和22.1%。反觀華晨汽車其它版塊，2019年虧損了10.64億元。

 

從銷量上看，華晨自主2019年銷量不足5萬，華晨金杯全年銷售 4.1萬輛，同比大跌82.36%；而中華品牌全年銷售也僅有 2.53 萬輛，同比下滑 78.29%；華晨雷諾同樣銷售疲軟，同比下降6.5%，僅為4.02萬輛。

 

事實(shí)上，自2011年以來，華晨寶馬每年貢獻(xiàn)的凈利潤占比便高達(dá)94.9%至119.6%。也就是說，自2012年開始華晨汽車其它板塊便處于虧損狀態(tài)。或者換句話來說：

 

寶馬之于華晨，如"命根子"一般重要。

 

一邊是銷量跌至冰點(diǎn)，產(chǎn)品線匱乏，在市場上存在感全無；另一邊是財(cái)務(wù)和運(yùn)營陷入危機(jī)。作為一家擁有二十多年歷史的自主品牌，頂著無上光榮的“中華”美名，華晨汽車為什么會走到今天這個地步？

 

華晨汽車的歷史，可以追溯到1949年成立的國營東北公路總局汽車修造廠。1959年，更名后的沈陽汽車制造廠試制成功“巨龍”牌載貨汽車，由此揭開了共和國長子生產(chǎn)制造汽車的新篇章。

 

1992年10月，在仰融執(zhí)掌下，成立僅一年多的華晨汽車便在美國紐約股票交易所掛牌，其也成為社會主義國家中第一家在紐交所成功上市融資的企業(yè)。

 

憑借一系列眼花繚亂的資本運(yùn)作，仰融在此后的十年間成功打造出一個以華晨汽車為核心，包括至少4家紐約、香港、上海上市公司及大量非上市公司，資產(chǎn)一度達(dá)到300億人民幣的“華晨系”帝國。

 

而華晨中華，正是仰融心目中“華晨帝國”的未來。

 

2002年，第一代中華轎車正式上市，這款中高級轎車成為當(dāng)時唯一有能力挑戰(zhàn)合資中高級轎車的自主品牌車型。同年，華晨與寶馬合資項(xiàng)目獲得批復(fù)。

 

就在華晨即將再創(chuàng)輝煌之際，仰融迎來個人事業(yè)低谷。

 

2002年3月11日，財(cái)政部下發(fā)了(2002)第五號函，認(rèn)定華晨所有資產(chǎn)歸國家所有，并直接撥給遼寧省政府。

 

這一操作的基本依據(jù)是，金融教育發(fā)展基金會屬國有資產(chǎn)(由于海外上市條件制約，華晨汽車上市文件所披露的最終控股股東名單是中國金融教育發(fā)展基金會，該基金會當(dāng)時由仰融掌握。此后，該基金會被認(rèn)定為完全國有)，這成為仰融與華晨的產(chǎn)權(quán)糾紛之重要因素。

 

后來，仰融與遼寧省政府決裂，最終選擇離開華晨。

 

2003年，華晨、寶馬聯(lián)姻開始。可失去仰融的華晨，六神無主，一蹶不振，陷入連續(xù)虧損。華晨和寶馬的合作也在2005年差一點(diǎn)被中斷。

 

2005年底，時任大連市副市長的祁玉民臨危受命，接手已經(jīng)連續(xù)三年虧損的華晨汽車。

 

祁玉民在上任后給華晨開出的藥方就是——“穩(wěn)”。

 

對于當(dāng)時還屬于集團(tuán)核心業(yè)務(wù)的自主品牌版塊，祁玉民通過連續(xù)打價格牌提升了銷量，穩(wěn)住了經(jīng)銷商。在“錢”途無量的華晨寶馬版塊上，他努力穩(wěn)住了合資方信心，推動寶馬重磅車型的引進(jìn)。

 

此后，隨著寶馬3系、5系，還有寶馬X1的陸續(xù)國產(chǎn)，華晨寶馬不僅為華晨提供了巨大的銷量數(shù)字，更成為最大的利潤奶牛。

 

2011~2018年，華晨寶馬每年貢獻(xiàn)利潤額為17億~55億元，在華晨控股凈利潤占比從94.9%至119.6%不等。

 

從合作方的角度來看，祁玉民是一位成功的合作者，幫助寶馬在中國市場取得了歷史性的市場份額。

 

但對于華晨自主品牌而言，祁玉民卻失敗了。

 

盡管在祁玉民的口中，華晨是“迄今為止唯一一家用市場換來了技術(shù)的中國汽車企業(yè)”，但華晨除了引進(jìn)了寶馬的發(fā)動機(jī)生產(chǎn)線，并沒有在底盤、發(fā)動機(jī)、變速箱以及前沿的智能化、新能源領(lǐng)域大力研發(fā)。

 

缺乏核心技術(shù)支撐的中華和金杯，市場份額在2013年走上巔峰后也開始持續(xù)萎縮。

 

中華品牌除了在SUV市場井噴的2016年短暫爆發(fā)外，基本上沒什么存在感，曾經(jīng)風(fēng)靡中國的金杯更是被華晨以1元的價格將49%股權(quán)出售給雷諾，以緩解虧損。

 

而為了沖擊高端MPV市場，華晨汽車還推出全新子品牌華頌，并斥資26億元打造高端商務(wù)MPV——華頌7，但也沒有掀起任何波瀾。

 

祁玉民手下的華晨，目標(biāo)是成為寶馬的代工廠，但寶馬的代工廠卻不需要一定是華晨。

 

2018年，華晨與寶馬雙方宣布，寶馬汽車將以36億歐元收購華晨寶馬部分股權(quán)，將股比提升至75%，并將于2022年完成股權(quán)調(diào)整的變更工作。

 

也就是說，華晨從華晨寶馬分得的利潤比例將打?qū)φ郏@對于現(xiàn)在的華晨來說，無疑是雪上加霜。

 

股比放開后不到一年，祁玉民離職。

 

自有品牌衰落，債務(wù)壓頂、嚴(yán)重依賴寶馬的華晨汽車有諸多困局待解。

 

可是，與高調(diào)的前任仰融、祁玉民不同，華晨汽車現(xiàn)任董事長閻秉哲鮮少露面，也沒有接受過媒體專訪。

 

閻秉哲（中）

 

閻秉哲到華晨之后做了什么，有哪些振興華晨的計(jì)劃？外界都無從得知。

 

只是此前有消息稱，在2019年的時候，閻秉哲曾對2020年的發(fā)展作了一些規(guī)劃部署，華晨寶馬、華晨雷諾均有提及，但并未提及華晨中華。

 

當(dāng)時外界只是猜測，閻秉哲可能要放棄中華品牌了，但至今沒有看到任何實(shí)質(zhì)性動作。

 

從華晨中華的官網(wǎng)和微博來看，其業(yè)務(wù)也基本已處于癱瘓狀態(tài)，官網(wǎng)首頁動圖還是四月份的活動，最新的一條新聞還是2019年的。而官方微博一個月也沒發(fā)幾條動態(tài)，如此重要的對外傳播渠道都毫不重視，其內(nèi)部運(yùn)營混亂可見一斑。

 

其實(shí)，在與寶馬續(xù)約前，祁玉民曾給華晨留了一條后路。

 

2017年底，華晨與雷諾簽署合約成立華晨雷諾合資公司，華晨寄望于通過合資方式再來構(gòu)建一條利潤鏈。

 

不過，成立兩年半以來，華晨雷諾并沒有導(dǎo)入雷諾車型，觀境也沒能順利打開市場，雖然官方稱華晨雷諾將致力于復(fù)興金杯在國內(nèi)輕客市場的高光時刻，但未有實(shí)際成效。

 

閃婚帶來的弊端是華晨至今也沒有弄清該如何與雷諾相處。如今，東風(fēng)雷諾已經(jīng)退出“群聊”，。

 

如果連合資車企的利益都保證不了，那么華晨汽車還有什么復(fù)興希望？

 

華晨汽車的實(shí)際控制人是遼寧省國資委，在外界看來，即使存在債務(wù)風(fēng)險，只要地方政府出手，應(yīng)該也是可以化解的。

 

不過，遼寧政府的態(tài)度似乎沒能像外界預(yù)期的方向發(fā)展。此前一位知情人士稱，國資委并沒有打算保它。

 

而失去政府托底的華晨，也只有破產(chǎn)重整一條路可走了。