截至10月28日收盤，文山電力（600995，SH）股價已獲“九連板”，股價較停牌前上漲136%。從龍虎榜數(shù)據(jù)來看，諸多游資在持續(xù)買入浮盈頗豐，也有長期持股的老股東“守得云開見月明”。

 

對于文山電力股價的暴走，有私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，資本對公司股票的追捧其實是源于調(diào)峰調(diào)頻儲能標的的稀缺性。

 

10月中旬，文山電力宣布擬通過重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，置入南方電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電有限公司（以下簡稱調(diào)峰調(diào)頻公司）100%股權(quán)。公司的主營也將隨之變更為抽水蓄能、調(diào)峰水電和電網(wǎng)側(cè)獨立儲能業(yè)務的開發(fā)、投資、建設和運營。

 

此外，從政策、產(chǎn)業(yè)環(huán)境上看，抽水蓄能的確迎來了發(fā)展的黃金時期。但在廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強看來，抽水儲能屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，項目建設周期至少五六年，投入資金上百億元，主要靠抽水和放水的電價差盈利，但目前電價差仍較小。公司股票炒作的潛在風險也不言而明。

 

 

因為一場重大資產(chǎn)重組，此前一直默默無聞的文山電力目前已成為A股市場備受資本追捧的一只股票。自10月18日復牌起，文山電力股票便一路飛漲，目前已“九連板”，截至10月28日收盤，股價為每股18.78元，較停牌前的每股7.96元，股價已上漲136%。對此，文山電力也多次發(fā)布股票交易異常波動和風險提示的公告。

 

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，游資席位如湘財證券股份有限公司杭州文二西路證券營業(yè)部、湘財證券股份有限公司福清福百路證券營業(yè)部等席位近日大舉買入文山電力，其中前者兩次大舉買入金額共計3384萬元。

 

同時，也有長期持股的老股東賺得盆滿缽滿。這里面，左軍在2017年一季度現(xiàn)身文山電力前十大流通股東名單，經(jīng)歷了公司股價的長期震蕩時期，但一直堅守。截至9月30日，左軍持股232.49萬股，目前市值達4366萬元。

 

牛散閆修權(quán)則展現(xiàn)出了精準的判斷力。他在今年二季度現(xiàn)身文山電力前十大流通股東名單，并在三季度大舉加倉。截至9月30日，閆修權(quán)持股數(shù)量高達351萬股，目前持股市值約6592萬元。

 

是什么吸引了大規(guī)模資本的涌入？有私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，資本對文山電力的追捧其實是源于調(diào)峰調(diào)頻儲能標的的稀缺性。目前，國內(nèi)抽水蓄能的份額主要由國網(wǎng)新源控股有限公司（以下簡稱國網(wǎng)新源）和調(diào)峰調(diào)頻公司分食。其中，國網(wǎng)新源沒有上市，文山電力此次重組使得公司暫時是A股抽水蓄能的主要核心標的。

 

 

事實上，除了文山電力，近日資本市場上抽水蓄能相關股都漲勢明顯，例如國電南自（600268，SH）28日漲停，吉電股份（000875，SZ）、東方電氣（600875，SH）等近期走勢也都較為強勢。

 

抽水蓄能，簡單來說就是在電力負荷低谷期將水從下水庫抽至上水庫，在電力負荷的高峰期再放水到下水庫發(fā)電的水電站，是一種技術壁壘并不高，靈活調(diào)節(jié)電能的儲能技術。

 

為什么抽水蓄能概念迎來爆發(fā)？在外界看來，相較于其他儲能技術，抽水蓄能度電成本是最低的。銀河證券在其研報中指出，抽水蓄能是當前最成熟、裝機最多的主流儲能技術，使用壽命長，綜合效率高（70%-85%），且僅有0.21元-0.25元/kwh的度電成本，在各種儲能技術中成本最低。

 

另一方面，當前我國正處于能源綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的關鍵時期。“新型電力系統(tǒng)中，新能源為主體，以風電、光伏等為主體的新能源，輸出電力不穩(wěn)定，具有波動大、隨機性等特點。”南方電網(wǎng)戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理鄭外生此前曾表示，抽水蓄能是新型電力系統(tǒng)的重要穩(wěn)定器和調(diào)節(jié)器。

 

在這樣的背景下，國家和企業(yè)正在大力推動抽水蓄能站的建設。今年9月，國家能源局發(fā)布《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，明確到2025年我國抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模將達到6200萬千瓦以上，到2030年將達到1.2億千瓦。10月24日，中國南方電網(wǎng)有限責任公司董事長、黨組書記孟振平表示，公司未來十年，將建成投產(chǎn)2100萬千瓦抽水蓄能，同時開工建設“十六五”投產(chǎn)的1500萬千瓦抽水蓄能，總投資約2000億元。

 

由于目前我國抽水蓄能在電力系統(tǒng)中占比較低，市場空間仍然較大。國家能源局新能源和可再生能源司副司長任育之此前曾表示，看比例，我國抽水蓄能在電力系統(tǒng)中的比例僅占1.4%，與發(fā)達國家相比仍有較大差距。

 

有分析人士指出，歐美等發(fā)達國家抽水蓄能發(fā)電按比例配套風力光伏發(fā)電，錯峰儲能，進行電網(wǎng)的調(diào)峰調(diào)頻，與水利發(fā)電一樣成熟應用100多年，占儲能總體容量的90%以上。按照歐美成熟市場的經(jīng)驗，未來我國儲能市場上最大的份額，應該是抽水蓄能發(fā)電。

 

 

但不得不提的是，此前抽水蓄能的建設一直較為緩慢，未達預期。“十二五”期間我國抽水蓄能電站新開工規(guī)模僅完成了規(guī)劃目標的不到50%。2019年，國家電網(wǎng)還曾下發(fā)《關于進一步嚴格控制電網(wǎng)投資的通知》，提出“不再安排抽水蓄能新開工項目”。

 

目前來看，國家電網(wǎng)也對抽水儲能的態(tài)度也已發(fā)生了變化。今年3月，國家電網(wǎng)發(fā)布了服務碳達峰碳中和、構(gòu)建新型電力系統(tǒng)、加快抽水蓄能開發(fā)建設重要舉措。國家電網(wǎng)宣布，“十四五”期間積極推動抽水蓄能電站科學布局、多開多投，力爭在新能源集中開發(fā)地區(qū)和負荷中心新增開工2000萬千瓦以上裝機、1000億元以上投資規(guī)模的抽水蓄能電站，這一裝機量已接近世界最大水電站——三峽水電站2240萬千瓦的總裝機規(guī)模。

 

今年9月，國家電網(wǎng)董事長辛保安表示，未來五年國家電網(wǎng)計劃投入3500億美元（約2萬億元），推進電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級；到2030年，中國抽水蓄能裝機規(guī)模將從目前的2341萬千瓦提高到1億千瓦。

 

“建一個抽水蓄能站，投入上百億，建設周期至少五六年，電價差一旦很窄就很不劃算。”林伯強在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

 

實際上，不少發(fā)電企業(yè)曾因抽水蓄電站虧損，將其出售。例如2018年三峽集團擬轉(zhuǎn)讓內(nèi)蒙古呼和浩特抽水蓄能電站61%股權(quán)，2013年湖南黑麋峰抽水蓄能電站被轉(zhuǎn)讓。

 

從文山電力此次置入的標的調(diào)峰調(diào)頻公司的財務狀況也能看出端倪。預案顯示，2019年、2020年及2021年上半年，調(diào)峰調(diào)頻公司營收分別為48.39億元、52.99億元、31.17億元，凈利潤分別為11.8億元、11.6億元、7.54億元。業(yè)績成長性看起來一般。

 

10月27日，上交所也向文山電力下發(fā)問詢函，其中便提到包括標的公司固定資產(chǎn)構(gòu)建的周期，未來是否需要大規(guī)模資金投入，是否會對公司造成較大的財務負擔；標的公司各項業(yè)務盈利模式，收入及成本構(gòu)成，業(yè)務發(fā)展趨勢、進入壁壘、市場競爭情況等。

 

好消息是，近期國家發(fā)改委下發(fā)了《關于進一步完善抽水蓄能價格形成機制的意見》（以下簡稱《意見》），其中對電價形成機制、疏導機制等方面都進行了明確規(guī)定。

 

對此，林伯強對記者表示，“簡單來說，《意見》對于電價的影響是，把抽水跟放水的差價拉開來了，肯定比以前好了，這是毫無疑問的。但是具體實施仍然需要一個過程，目前還沒有一個價差總結(jié)。”

 

此前，梧桐樹資本新能源新材料基金投資總監(jiān)吳川也曾表示，除了初始投資高、資本回收期長等因素，抽水蓄能選址要求多，也在一定程度上限制了抽水蓄能的大規(guī)模推廣，也是前期國家電網(wǎng)對抽水蓄能暫停的主要原因之一。同時，國內(nèi)外對大規(guī)模儲能技術研究也有一定的進展，壓縮空氣儲能、氫儲能也都會與抽水蓄能形成一定的競爭。