雖然股神巴菲特給出特斯拉“差評”，婉轉(zhuǎn)建議孫宇晨賣掉特斯拉的股票，但最新數(shù)據(jù)顯示，因空頭倉位巨虧，尤其是特斯拉股價在過去一個月猛漲56%，特斯拉未平倉的空頭倉位降至2263萬股，創(chuàng)下5年新低。

 

特斯拉Model 3的價格也顯示出威力，比亞迪2月11日披露的信息顯示，一月份新能源汽車銷量下滑75%。即便如此，特斯拉仍處于嚴(yán)重的分歧當(dāng)中，一些做空機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)特斯拉最終將失敗，但選擇在泡沫階段暫時放棄做空。但一些機(jī)構(gòu)分析師基于特斯拉對其他對手的壓倒性優(yōu)勢，認(rèn)為特斯拉股價還要上漲10倍，達(dá)到一股6000美元。

 

有意思的是，摩根大通對特斯拉“又愛又恨”——唱空做多，去年四季度增倉特斯拉超6倍。根據(jù)摩根大通提交的F13報告，其在去年四季度將特斯拉持倉增加609.49%，至2537599股。截至2月11日收盤，持倉市值達(dá)到19.64億美元。去年10月3日，據(jù)CNBC報道，摩根大通建議低配特斯拉，警告稱特斯拉全年業(yè)績預(yù)測將下調(diào)。

 

特斯拉瘋牛股價暴打做空機(jī)構(gòu)

 

截至2月11日，特斯拉當(dāng)前股價徘徊在771美元附近，而在過去三周的時間內(nèi)，特斯拉的股價每周至少上漲10%，市值因此累計增加超過430億美元，當(dāng)前總市值接近1400億美元。

 

特斯拉的股價表現(xiàn)，令做空股票的空頭極不淡定。

 

知名做空機(jī)構(gòu)香椽在做空特斯拉股價中損失慘重，這家機(jī)構(gòu)在2月4日表示，承諾不再做空特斯拉，也表示即使馬斯克是基金經(jīng)理，他也會做空特斯拉的股票，因?yàn)?ldquo;這不再與技術(shù)有關(guān)，它已成為新的華爾街賭場”。

 

做空特斯拉股價的明星基金經(jīng)理，還包括綠光資本創(chuàng)始人Einhorn，綠光資本甚至因?yàn)殚L期做空特斯拉，而與特斯拉創(chuàng)始人馬斯克隔空互懟。也因?yàn)槿绱?，長期做空特斯拉，令綠光資本損失慘重。

 

在特斯拉這輪上漲行情之前，綠光資本原本在9個月內(nèi)獲得24%的投資收益，但當(dāng)特斯拉股價從去年10月初的244美元，上漲到去年12月中旬的400美元，綠光資本就已經(jīng)虧損十分嚴(yán)重了。

 

在2019年12月底，Einhorn一方面宣布做空特斯拉是非常失敗的押注，另一方面宣布不會改變態(tài)度，繼續(xù)做空特斯拉，因?yàn)樘厮估吘箘傇谝粋€半月時間內(nèi)上漲了100%。

 

意想不到的是，特斯拉還在繼續(xù)大漲。從去年12月中旬到現(xiàn)在，特斯拉的股價又從400美元，一路上漲到最高968美元，截至2月11日，特斯拉股價略有回調(diào)，但依然維持在770美元附近。

 

僅僅上漲到400美元，綠光資本就已經(jīng)虧得綠光閃閃，而今770美元附近的特斯拉，恐怕讓綠光資本更加難受。

 

在這種背景下，許多做空特斯拉的基金經(jīng)理，正如做空機(jī)構(gòu)香椽那樣宣布放棄做空特斯拉。

 

即便特斯拉是個“騙子”，但和趨勢作對，也可能在正確的時刻到來之前，一切都已經(jīng)結(jié)束。在這種背景下，許多做空特斯拉的基金經(jīng)理，正如做空機(jī)構(gòu)香椽那樣宣布放棄做空特斯拉。

 

據(jù)金融分析公司S3 Partner數(shù)據(jù)，截至2月7日，特斯拉未平倉空頭倉位2263萬股，占流通股的15.91%，這是2014年12月來新低。過去30天，特斯拉未平倉空頭減少329萬股，同期股價上漲56%。過去一周，未平倉空頭倉位減少176萬股。相比2月6日的2353萬股，7日減少90萬股。截至2月7日，2020年以來的特斯拉空頭虧損85億美元。

 

巴菲特繼續(xù)給特斯拉“差評”

 

不過，空頭大幅減少頭寸，僅僅改變了投資策略，但很可能仍未改變對特斯拉價值的判斷，就像放棄做空的香椽公司，仍然堅(jiān)信特斯拉的股票是一個賭場。

 

美國主流機(jī)構(gòu)對特斯拉的判斷，很像國內(nèi)大佬對比特幣的態(tài)度。即便比特幣大幅上漲，但中國的主流投資人仍然傾向于認(rèn)為，比特幣只是一個賭場，意即“價格上漲不代表什么”。

 

特斯拉及其創(chuàng)始人馬斯克的行事風(fēng)格，一直不受美國主流機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，也包括股神巴菲特。

 

根據(jù)2月7日的國外媒體報道，巴菲特得知孫宇晨持有特斯拉的股票后，他告訴孫宇晨“特斯拉不是一個好股票”。巴菲特認(rèn)為，特斯拉CEO馬斯克是偉大企業(yè)家，但特斯拉股票不是好的投資標(biāo)的，由于汽車行業(yè)競爭非常激烈，特斯拉的競爭對手，擁有大量現(xiàn)金儲備的競爭對手都不會退出。

 

就像巴菲特一樣，羅斯資本分析師克歐文也表示，特斯拉股價存在巨大泡沫，并重申賣出評級，認(rèn)為特斯拉目標(biāo)價在350美元，相當(dāng)于目前價格的一半不到。

 

上述分析師說，特斯拉的估值太高，已是戴姆勒公司的兩倍多，接近寶馬的4倍，特斯拉最終將面臨激烈的競爭，其他汽車制造商將會在兩年或十年內(nèi)趕上特斯拉。顯而易見的，這一觀點(diǎn)和邏輯，幾乎復(fù)制了巴菲特的說法。

 

羅斯資本的這位分析師還強(qiáng)調(diào)，雖然特斯拉最終要暴跌，但暫時不能做空特斯拉，因?yàn)榕菽锌赡苓€在持續(xù)當(dāng)中。這可能就像巴菲特所說的，無法預(yù)測泡沫的時間有多長，做空泡沫，極可能被泡沫所消滅。

 

特斯拉股票能達(dá)到每股6000美元？

 

那么，特斯拉的股票到底靠不靠譜？現(xiàn)在可能是特斯拉股票分歧最為嚴(yán)重的時刻，即便空頭已經(jīng)大規(guī)模撤出，而在看空、做空的另一邊，特斯拉對國內(nèi)競爭對手的沖擊，卻是明明白白的，反過來強(qiáng)化了做多資金信心。

 

2月11日，比亞迪披露的最新一期月度快報顯示，公司1月份總體的汽車銷量為25173輛，同比下滑42.68%，其中新能源車銷量7133輛，同比下滑75.12%，這個下滑速度非常驚人。

 

市場分析人士認(rèn)為，如果排除春節(jié)和武漢疫情的因素，能夠沖擊比亞迪新能源汽車銷量的，可能就是特斯拉，尤其是特斯拉的Model 3落地價僅30萬元，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，這可能意味著特斯拉將在國內(nèi)市場份額中占據(jù)主動優(yōu)勢。

 

一些分析師也注意到特斯拉在中國市場的強(qiáng)勁競爭力，并認(rèn)為特斯拉股價有可能變得比當(dāng)前770美元更高。

 

高到多少？每一股6000美元。方舟投資管理公司分析師塔莎·基尼表示，在未來五年內(nèi)，特斯拉股價有望達(dá)到每股6000美元。也就是說，特斯拉股價自2月11日開始，仍有10倍的上漲空間。

 

“我們所看到的情況是：汽車市場的其他廠商遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于特斯拉。”上述分析師認(rèn)為，特斯拉在軟件和硬件領(lǐng)域領(lǐng)先于同行，其他汽車制造商還沒有生產(chǎn)出一款能與7~8年前問世的Model S相媲美的電動汽車。

 

較為中立的意見可能來自國內(nèi)的分析師。

 

“未來特斯拉的領(lǐng)先優(yōu)勢可能會逐步縮小。”任澤平認(rèn)為，在智能化和自動駕駛領(lǐng)域，特斯拉自研車載操作系統(tǒng)和自動駕駛芯片，目前在整車OTA與L2自動駕駛的用戶體驗(yàn)上超過大多數(shù)競爭對手。但考慮到諸如蘋果手機(jī)那樣的外觀和供應(yīng)鏈極易被模仿借鑒，未來特斯拉在電動化領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢可能被逐步縮小，核心競爭力在于智能化、無人駕駛技術(shù)、數(shù)據(jù)和品牌。

 

任澤平將特斯拉與蘋果作為研究對象，或許存在參考價值。雖然OPPO早期被認(rèn)為是蘋果的山寨版，但以模仿起家的OPPO截至2019年底，在全球智能手機(jī)出貨量中排名第四。

 

也就是說，特斯拉當(dāng)前具有領(lǐng)先優(yōu)勢，但未來電動汽車市場競爭格局仍具有不確定性。