目前，特斯拉旗下的Maxwell是全球第一的超級(jí)電容器制造商，在電池業(yè)務(wù)方面核心擁有著名的干電極技術(shù)專(zhuān)利+超級(jí)電容。
一石激起千層浪！
作為新能源領(lǐng)域的“領(lǐng)頭羊”，特斯拉的每一個(gè)動(dòng)作，都能引來(lái)業(yè)界的極大關(guān)注。
2月18日，路透社報(bào)道，特斯拉正在與寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司進(jìn)行深入談判，商討在上海超級(jí)工廠(chǎng)的電動(dòng)車(chē)中使用無(wú)鈷電池方面事宜。
受此影響，兩大鈷業(yè)股，華友鈷業(yè)和寒銳鈷業(yè)2月19日紛紛跌停，此后，一蹶不振，持續(xù)下探，截至目前，寒銳鈷業(yè)累計(jì)跌幅超40%，華友鈷業(yè)累計(jì)跌幅接近40%。
同時(shí)，特斯拉一句“無(wú)鈷電池”，讓新能源汽車(chē)市場(chǎng)為“磷酸鐵鋰的復(fù)興”狂歡，比亞迪等鋰電池概念股接連大漲。
不過(guò)，隨后一句“無(wú)鈷，不代表一定是磷酸鐵鋰”，讓鋰電池板塊陷入調(diào)整，而A股中的超級(jí)電容概念股則欣喜若狂。
特斯拉4月“電池日”臨近
“無(wú)鈷，又不一定鋰”，那特斯拉4月“電池日”到底要公布什么“黑科技”呢？業(yè)內(nèi)對(duì)其期待十分強(qiáng)烈。
4月8日，被特斯拉重金收購(gòu)的Maxwell前高管透露，特斯拉或?qū)⒃?月中舉行的特斯拉“電池日”上主推Maxwell的干電極技術(shù)，在降低電池成本的同時(shí)提高能量密度和續(xù)航里程。該前高管同時(shí)表示，作為Maxwell多年合作伙伴的新宙邦延續(xù)為特斯拉供貨“問(wèn)題不大”。
2019年2月，特斯拉以每股4.75美元價(jià)格（溢價(jià)55%），合計(jì)2.18億美元收購(gòu)電池制造商Maxwell。
公開(kāi)資料顯示，Maxwell成立于1965年，總部位于加利福尼亞州圣地亞哥，從上世紀(jì)90年代開(kāi)始轉(zhuǎn)向商業(yè)領(lǐng)域，2018年公司銷(xiāo)售收入為0.9億美元，主要專(zhuān)注于研發(fā)干電池電極和儲(chǔ)能系統(tǒng)。
目前，Maxwell是全球第一的超級(jí)電容器制造商，在電池業(yè)務(wù)方面核心擁有著名的干電極技術(shù)專(zhuān)利+超級(jí)電容。
興業(yè)證券預(yù)計(jì)，特斯拉即將在4月20日電池日上宣布“無(wú)鈷”電池，大概率為Maxwell生產(chǎn)的采用新型高鎳正極+預(yù)鋰化負(fù)極+干電池技術(shù)+超級(jí)電容的新型鋰離子電池以及采用CTP技術(shù)的超級(jí)磷酸鐵鋰電池兩款產(chǎn)品。
據(jù)了解，干電極能夠解決硅碳負(fù)極體積膨脹率大的問(wèn)題，從而提升循環(huán)壽命，實(shí)現(xiàn)用硅碳負(fù)極替代傳統(tǒng)石墨電極，帶動(dòng)整個(gè)體系能量密度的提升。
興業(yè)證券認(rèn)為，從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，干電池電極大概率或作為未來(lái)行業(yè)主流，短期內(nèi)量產(chǎn)化有待觀(guān)察。一方面，目前干電池生產(chǎn)工藝技術(shù)難度大，當(dāng)前還未通過(guò)大規(guī)模應(yīng)用，存在制作的極片易脫粉和倍率性能差的問(wèn)題，技術(shù)仍存在較大的提升空間。另一方面，干電池電極技術(shù)未來(lái)推廣仍存在2個(gè)核心壁壘：1、設(shè)備；2、專(zhuān)利的壁壘。
超級(jí)電容方面，興業(yè)證券認(rèn)為，超級(jí)電容器能量密度提升非常有限且成本較高，未來(lái)無(wú)法取代鋰電池地位，即使超級(jí)電容器+鋰電池技術(shù)有所突破，也不會(huì)改變正極材料體系，對(duì)鈷鋰并無(wú)影響。
產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股享受紅利
特斯拉在電池日上將公布電池技術(shù)的進(jìn)展和前瞻、電池技術(shù)和整車(chē)的協(xié)同情況、自建電池廠(chǎng)的路線(xiàn)圖、合作伙伴的有關(guān)供貨信息等內(nèi)容。
中信建投認(rèn)為，特斯拉在動(dòng)力電池領(lǐng)域的入局相當(dāng)程度上對(duì)提升產(chǎn)業(yè)景氣度、吸引人才進(jìn)入相應(yīng)領(lǐng)域有積極作用，但是現(xiàn)有動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)格局大概率不會(huì)被特斯拉顛覆，現(xiàn)有材料體系大概率在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍是產(chǎn)業(yè)的主流選擇。中國(guó)動(dòng)力電池供應(yīng)鏈和特斯拉的關(guān)系仍將以?xún)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)為主，符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁、成本控制到位的供應(yīng)鏈公司有望持續(xù)獲取新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)騰飛紅利。
中信建投建議投資者關(guān)注電池核心環(huán)節(jié)的全球動(dòng)力電池龍頭企業(yè)，并關(guān)注材料企業(yè)：正極材料：容百科技、當(dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、廈門(mén)鎢業(yè)，以及受益特斯拉催化劑的磷酸鐵鋰標(biāo)的：德方納米、湘潭電化；負(fù)極材料：中科電氣、凱金能源；電解液：天賜材料、新宙邦；隔膜：恩捷股份；結(jié)構(gòu)件：科達(dá)利；銅箔：嘉元科技；電氣部件：宏發(fā)股份。
興業(yè)證券建議關(guān)注：1、鈷：超級(jí) LFP 電池影響更多只是預(yù)期大于實(shí)質(zhì)，且干電極+超級(jí)電容技術(shù)均不影響正極材料體系，依然看好鈷價(jià)中樞或?qū)⑸弦疲^續(xù)看好華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等。
2、鋰：超級(jí) LFP 電池對(duì)鋰鹽影響量較小，硅碳負(fù)極替換石墨負(fù)極有望提升金屬鋰需求，繼續(xù)看好贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等，建議積極關(guān)注板塊回調(diào)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
