在以電池作為主營業務的上市公司中，堅瑞沃能和國軒高科的利潤表現可以反映這一趨勢。4月25日，堅瑞沃能（300116）發布了公司2017年第一季度財報，報告期內，公司一季度實現銷售收入27.83億元，同比增長3615.27%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.54億元，同比增長168130.26%。與之相比，國軒第一季度營收增長降低為5%，利潤方面出現了34.02%的負增長。堅瑞沃能與國軒高科不一樣的地方是，其采用了不一樣的發展模式。

 

        “這個時候市場對于整個新能源汽車的態度，目前可以說跌到谷底。包括沃特瑪，用我們現在估計的模型也是2017年十幾倍的PE，包括國軒也已經跌破20倍了。”上述投資分析人士表示。由于電池行業目前尚沒有特別大的變化，而新能源汽車的發展也進入攻堅階段，動力電池的發展也存在兩極分化。隨著2020年電池目錄放開，這又會嚴重沖擊本地企業，反過來影響了電池企業的估值，目前整個電池行業的估值已經跌入歷史最低值。

 

        從數據來看，企業進入了一個估值切換的過程。今年龍頭伴隨著市占率提高，有更高的估值。今年的庫存表現會十分大。業內預計，以動力電池為例，2016年裝車量約合28GWH，2017年預計裝車量36-38GWH，出貨量同比提升30%-35%左右，價格如下滑15%-20%，按銷售額同比維持高增長有一定難度，而毫無疑問利潤會下降，利潤率會下降。而考慮到目前新能源汽車的發展也進入一個攻堅階段，動力電池企業的發展需要尋求新的模式突圍。

 

        在電池企業中，主要有三種模式：第一是以比亞迪為代表的垂直供應，電池只供應自己的整車廠和關聯企業（比如騰勢）。從現階段來說，車企建立自己的電池供應商是一個趨勢。不過，比亞迪已經在內部表態要放開電池供應，這種模式的弊端也比較明顯。其次以寧德時代等為代表，是動力電池供應商，目前大部分電池企業都是這種。第三種是以動力電池企業沃特瑪為核心，在2013年成立的沃特瑪創新聯盟，經過3年多時間的發展，沃特瑪創新聯盟已經成長為一家會員單位近1000家的聯盟。

 

        “很多人說CATL（寧德時代）是技術為主導的純技術模塊的公司，我個人覺得不是很認可，不是說他技術不好，而是從商業模式來看CATL是上游嫡系打造的方式，單純上游聯盟打造一個很強的產品出來，下游跟整車廠各自成立合資公司。”一位長期關注電池行業的投資人士表示。以沃特瑪為代表的零部件企業組建聯盟這種模式，在過去兩年時間中獲得飛速發展。

        沃特瑪創新聯盟目前擁有超過1000家企業，聯盟通過整合核心零部件企業聯手客車制造商，投入新能源客車銷售運營，迄今已經在全國多個城市銷售運營了近20000輛新能源客車。2016年，沃特瑪進行了新的業務模式探索。沃特瑪開辦了純電動汽車租賃平臺（運創租車），提供包括分時租賃（貨運）、物流班車、貨物運輸等服務。消費者可以租用純電動汽車，然后在該平臺選擇業務“接活”。

 

        在深圳地區，電動物流車的租賃業務在兩個月內快速超過500個租賃點，已經有5000名注冊司機入會，200多家物流企業在該平臺進行業務委托。另外，沃特瑪創新聯盟還打通了國內首條千公里以上電動車干線充電線路（十堰-呼和浩特），讓1000公里以上的純電動物流車干線運輸成為現實。

 

        今年上半年，沃特瑪創新聯盟動作頻頻，先后接到了來自東風、湖北新楚風、申龍客車、中通客車等車企的采購訂單。按照沃特瑪的計劃，2017年它旗下的新沃運力將在全國新增1萬臺重卡、6萬臺輕卡以及1萬臺微面自營物流車輛的運營，同時在線會員將達10萬人；而到2019年，投放計劃將進一步擴大至全國120個城市，共計40余萬輛純電動物流車輛。

 

        但是要打破電池行業的發展瓶頸，還需要進一步豐富產業模式。沃特瑪創新聯盟理事長李瑤在當天論壇上介紹，在產業集群布局層面，聯盟未來要采取以省為單位，建立“6大園區+1大中心”的政企合作新模式，在每個省打造節能環保的千億級綠色產業生態圈，促進產業結構轉型升級和區域經濟發展。

 

        而在市場運營層面，由聯盟4個運營平臺公司（民富、新沃、中沃、九州眾享）+1個充維服務共享平臺公司（九州通充維）作為推廣運營主體，協助地方政府制定新能源汽車5年推廣應用計劃，在未來5年，把簽約城市傳統汽車保有量的30%，由聯盟新能源汽車進行替代。

 

        李瑤表示：“目前這一創新模式已得到多個省市政府積極響應，聯盟已與河南安陽、江西撫州等簽訂合作協議。預計聯盟企業訂單或在去年高增長基礎上繼續大幅增長。”