外一個炒作熱點是近期顯現庫存處于低位，貨源偏緊刺激持貨商挺價，國內升水高企，同時Lme庫存注銷倉單占比超9成，實際庫存僅剩2萬噸，導致升水溢價一度達到370美金，換算成人民幣約2400元，短期的供應矛盾迅速擴大，助推了銅價大漲。隨多頭獲利了結，盤面陷入大幅回調后，下周行情預計仍有下行，而供應端仍有支撐作用，傾向于夜盤窄幅反彈后繼續下調，操作上貨商仍需逢高變現。

 

現貨市場庫存下滑，供應偏緊，持貨商挺價意愿強烈。上海周邊好銅挺價明顯，但成交受限于行情急漲，周五隨行情回調，下游入市意愿回暖。本周現貨銅跌670元，升貼水居高難下。周五好銅升水維持在620元附近。進口盈虧方面，倫銅低庫存導致升水溢價飆漲，周一進口虧損達2800元/噸，市場有消息稱國內計劃出口電解銅，隨倫銅交易所推出限制升水溢價以及延期交割措施后，周四、周五逐漸回穩，現缺口維持在300元/噸附近。

 

目前銅基本面上受限電及價格高位反抑制消費等因素影響，供需兩弱。經濟格局上下半年國內經濟增長壓力極大，宏觀及基本面不穩難以支持銅價維持高位，趨勢性動力較弱。目前銅市主受周邊金屬及消息面影響較大，在近期消息面影響逐步消散后，或重新回歸基本面價格指引，料下周滬銅弱勢震蕩為主，或有小跌企穩。