2） 電池片環節：本周單晶電池片價格持續上調。

 

3） 組件環節：本周單晶組件持續上調。

 

4） 玻璃環節：本周光伏玻璃價格漲勢顯著。

 

“十四五”時期風電發展進入新時代。風力發電已成為清潔能源發電的主要方式之一。隨著風電行業的技術進步，風電機組的裝機成本不斷下降，同時，隨著補貼政策的“退坡”，風電即將邁入平價上網時代，正處于從替代能源向主體能源過渡的關鍵時期，未來5-10 年內，風電將是能源結構轉型的重要支撐。風機大型化是后續降本目標，國產化率仍有提升空間。風機大型化后單機材料需求量增加，但功率增加更多，因此效率提升、成本下降。

 

從發展趨勢來看，目前 158 米直徑的風機是主流，170 米的風機也已出現；零部件國產化是另一大目標。風機包括風輪、塔筒、主軸、發電機等部件構成，目前風機國產化程度較高，但部分零部件仍依賴進口。

 

2021 年 10 月 11 日，浙江省華潤電力蒼南 1#和中廣核象山涂茨海上風電場風機采購項目開標，項目規模分別為 400/280MW。華潤電力蒼南 1#海風項目 5 家整機商參與競標，投標人平均單價(含塔筒)分別為 4563 元/kW，最低報價 4061 元/kW；中廣核象山涂茨海風項目 6 家整機商參與競標，投標人平均單價(含塔筒)為 4352 元/kW，最低報價 3830 元/kW。總體來看，此次招標價格較 2020 年報價降幅達 40%-50%，實現海風項目平價狀態，有望推動海上風電裝機需求。

 

短期看，各環節制造端以及需求端博弈格局逐步明晰，進入下 半年后國內裝機需求有望啟動；中長期看，碳達峰、碳中和以 及 2030 年非化石能源占一次能源消費比重將達到 25%左右目標 明確，光伏等未來在碳減排中將發揮的重要作用。 分布式光伏是光伏新增裝機需求的重要組成部分，隨著整縣 （市、區）推進分布式光伏開發試點工作的逐步落地，一方面 為光伏新增裝機規模提供增量；另一方面在新的商業模式下， 具備渠道或開發資源優勢的供應商有望受益。

 

關注市場變化下的供需關系及技術變革下的結構性機遇，如硅 料、EVA 樹脂、儲能、光伏逆變器、光伏膠膜、碳/碳復合材料 熱場、跟蹤支架，異質結電池、大尺寸硅片和電池片等。 成本優勢與技術領先是光伏產品企業的立足之本，上游價格快 速上漲將加速行業出清，市占率集中環節話語權將得到提升， 應重視頭部企業的阿爾法機會；垂直一體化廠商有望在價格波 同時顯現出產品競爭優勢。 隨著補貼缺口問題的解決和后續新增項目脫離補貼依賴，運營 商有望迎來價值重估。

 

中長期看，風電是實現“碳中和”的能源替代形式之一，持續看好風電行業的裝機需求及發展空間。短期看，陸上風電平價后無論是裝機規模還是招標量同比均增長顯著，大型化趨勢推進成本下降、規模提升以及行業集中度增強。目前風電板塊較光伏板塊相比估值偏低，具備配置價值。

 

關注以下環節的投資機會：1）風機大型化趨勢明確，重點關注塔筒、軸承、風機、葉片、鑄件等環節；2）關注風電主軸軸承等關鍵零部件廠商的競爭優勢和國產替代進展；3）關注受益于海上風電相關標的；4）關注受益海外增量市場空間標的。

 

風險提升：

 

新能源裝機、限電改善不達預期；產品價格大幅下降風險；疫情發展超預期風險