車界匯資本于2017年正式進入汽車投資領域。不同于其他vc機構的高管，莫華英的履歷中并沒有純粹的金融背景傍身。但曾在世界500強車企任職高管十六年的經歷，讓莫華英對汽車行業有著自己獨到的看法和了解。

 

這場訪談中，莫華英把車界匯資本曾經做過的調研數據盡數展示于我。莫華英說，車界匯資本曾對近幾年所有的汽車風投項目做過調研，調研對象投資金額超過1300億美金，項目估值超過4000億美金，其中“成功”的項目或企業屈指可數。“這不是一個急功近利的產業”，他說。

 

對于想要融資的新能源企業，莫華英篤定地說：如果你的公司規模相對較小，你可能更合適的是等待大企業的收購或者是主動加入到大集團、大公司；如果你的公司相對規模較大，行業資源較廣，那你就只管找準方向一直大膽地做下去。

 

小眾造車項目會被密切關注，了解政策比發展技術更重要

 

第一電動：目前，新能源汽車領域的投資環境是怎樣的？未來會呈現怎樣的趨勢？

 

莫華英：新能源汽車領域是最近三年大家都看好的風口，我們也在持續關注，并且有了相關布局和投資。

 

但是，其中細分的造車領域，目前已經出現投資過熱的行業趨勢。截至目前，新能源造車合計產能已經超過2300萬輛，但事實上今年的銷量只有120萬輛，所以這是一個競爭慘烈的紅海。

 

新能源汽車新勢力在接下來的一到兩年里，會面臨“市場競爭巨大”和“融資困難”兩大難題，一些造車新勢力可能會因為缺乏現金流活不下去。目前，很多新能源汽車汽車對車型的定位趨同，大家主打車型多是小型SUV。這個市場會有一定量的燃油車向電動車轉化，但市場目前尚不足以支撐這么多的產能。

 

同時，供應商對新勢力心存疑慮，必然增加了對新勢力的采購成本。市場不一定能留出足夠的時間給新勢力完善供應鏈，在獲得盈利贏得市場前，多數新勢力的現金流會斷掉。所以，我們相信，對于造車項目的投資，資本會比以往幾年更加謹慎。

 

此時，除了最艱難的乘用車市場，我們會更關注一些相對競爭沒那么激烈的市場。比如，商用車、低速電動車，還有小眾的特殊車輛，也包括上下游的充電樁、擁有核心技術的配套項目等方向。

 

要融資，找準陣營很關鍵

 

第一電動：造車新勢力如何才能更好地融到資？

 

莫華英： 首先，要了解中國經濟繁榮發展經過了40年改革開放，目前已經到了一個調整期。所以，有很大概率市場會更缺錢，消費要降級。此時，創業者要對自己有清醒的認知和定位，你擁有的業內資源有多少？你是否有足夠的現金流堅持到最后？

 

如果你的公司起點不高，沒有足夠多的資本和市場資源，但是有著一定的創新能力，不管是模式創新，亦或是某一項技術改革的突破性創新，你可能更合適等待頭部企業的收購或是主動尋找機會加入到大集團、大公司。

 

另一種情況，如果你的項目有良好的背景和人脈，行業資源較廣，起點就承載了頭部資本的背書和需求，那就找準方向一直做下去。因為這類公司不會缺錢，他們是可以一直融到資的。在風口到來的時候，頭部資本并不是那么在意你燒了多少錢。資本更愿意去尋找好團隊來實現自己的戰略計劃，所以他們更愿意支持這樣的創業者去占有未來。京東就是很好的例子。

 

第一電動：就目前的情況而言，從投資人的角度，你會給出產業鏈的從業者什么建議？

 

莫華英：首先，可以看到，這幾年中國的經濟特點一直是由政府深度參與并主導的。新能源汽車的發展已經是國策，同樣逃脫不了這樣兩個市場規律：第一，政策出臺的速度往往跟不上市場發展的腳步；第二，政策出臺以后會經常調整變化。因此，對于產業從業人員而言，對政策的把握則顯得至關重要。

 

其次，宏觀看新能源汽車市場，造車這一細分項目是存在很多危機的。當然我不否認，未來中國品牌的新能源汽車可能會在全世界領先，政府不在乎用這幾年的國家補貼和持續的投資填平和發達國家的差距，無數創業者、投資者會為中國贏得出行的未來。

 

但是，成功的機會并不一定會降臨在每一個創業者身上。對于創業者而言，如果不能前瞻市場趨勢、了解政策變化，只有技術和模式的創新，這是不足以支撐其成功的。

 

二“新”亟待完善，出行服務閉環創造更多機會

 

第一電動：從投資人的角度出發，你更關注新能源汽車領域的哪些項目？

 

莫華英：目前，我們關注更多的是涉及新零售、新金融、新制造，以及出行服務相關的項目。

 

為什么關注新零售、新金融？其實，就現在新能源汽車市場的發展情況來看，銷售模式尚不完善。因為新能源汽車本來也是一個新“物種”，所以關于它的銷售模式，也會跟原來傳統汽車的銷售模式（4S店）不同，金融手段也是。

 

另外，在未來一段時間內，像出行公司、物流企業、政府集采這類的大客戶會非常多，這就對銷售手段和金融手段都提出了不同程度的要求。

 

至于做出行服務，我認為是需要形成閉環的。近年來，中國的出行市場逐漸由曾經的To C變成了現在的To B。原來，我們國家有很多出行公司，像滴滴是Uber的模式，直接面對C端。但后來，在政府的管控下，滴滴開始管理車隊，面向B端。

 

如果全國有成千上萬個車隊存在，其相關服務也不可或缺。其中既包括像SaaS這類的管理工具軟件，也包括車輛資源的供給、金融手段的供給、充電樁在各城市的停車場中的安裝布置，還包括車輛后期的維修維護、二手車處理、殘值管理等。沒有這樣的閉環能力，企業將無法“玩轉”新能源汽車甚至出行服務。

 

所以，據我所知，現在除了一些主機廠在做出行服務以外，各個地方的投資人也都加入了出行車隊、出行平臺的大隊伍中來。這都是新能源汽車市場中的一些新變化。

 

比起賺快錢，我們更愿意做產業的推動者

 

第一電動：2019年，車界匯資本的投資計劃是什么樣的？

 

莫華英：其實，車界匯資本并不是一個純粹的風投公司，更不是企圖在這個行業中盡快孵化一個獨角獸，從而達到賺錢的目的。并不同于其他的投資機構，我們的發起人以及合伙人大都起家于傳統汽車產業，涉及領域包括傳統汽車的制造、銷售等。

 

汽車行業是一個極其復雜的重資產行業。原來，在傳統汽車產業中，一些主機廠和 4S店經銷商一直占據著最好的市場地位。近幾年，諸多外來的資本開始紛紛投資數千億美元試圖顛覆這種現狀，他們開始在汽車行業尋找新的機會。但是，無論后市場、金融、二手車、出行，以上項目案例中真正成功者屈指可數。包括一些已經上市的企業也并未真正盈利，回報投資者。

 

這是個不能急功近利的產業，募投管退的過程是長期的。

 

車界匯資本曾對近幾年所有的汽車風投項目做過調研，調研對象投資金額超過1300億美金，項目估值超過4000億美金。其中能成功跑到C輪、D輪，主動退出的項目加起來僅十幾個。而且即使上市了，有很多已經跌破了發行價。

 

到現在，中國汽車市場上的創業領域能稱得上成功的企業，我個人認為就兩個，一個是汽車之家，一個是易車網，但它們也都用了8到10年的時間才在美股上市，創造了自己500多億/200億的市值。

 

所以，我們的投資計劃基本上是跟著產業趨勢走的。在當前這個時代巨變的窗口期，單打獨斗成功的機率變小，我們希望能參與一些重要時刻，幫助大的資本平臺和主機廠來整合業內資源資源。尋找最好的創業團隊，集合多方的資源和智慧，做創新的探索。