10月26日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，提出“積極安全有序發(fā)展核電”、“積極穩(wěn)妥開展核能供熱示范”。這是近10年來政策首次使用“積極”一詞來對(duì)核電發(fā)展進(jìn)行表述。

 

11月3日，在2020年度國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)大會(huì)上，中國(guó)科學(xué)院院士、國(guó)際著名核能科學(xué)家王大中，獲得2020年度國(guó)家最高科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)。新華社報(bào)道指出，王大中院士在先進(jìn)核能技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域耕耘數(shù)十年，領(lǐng)導(dǎo)清華大學(xué)核能研究團(tuán)隊(duì)以提高核能的安全性為主要學(xué)術(shù)理念，讓我國(guó)固有安全核電技術(shù)領(lǐng)跑全球。

 

2020年度的國(guó)家最高科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)只有兩人，除了王大中外，另一位獲得者是中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司顧誦芬院士，后者為中國(guó)飛機(jī)空氣動(dòng)力設(shè)計(jì)的奠基人，貢獻(xiàn)也十分巨大。

 

一方面在“碳中和”大背景下，核電也和風(fēng)光等清潔能源一起開始挑起了我國(guó)能源轉(zhuǎn)型的大梁；另一方面，在核電安全領(lǐng)域有突出貢獻(xiàn)的王大中院士能站在國(guó)家最高科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)的領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)，反映出我國(guó)核電技術(shù)在全球范圍內(nèi)已取得突破。而擁有核電安全的技術(shù)，不但能在先進(jìn)核能技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域解決“卡脖子”的技術(shù)問題，同時(shí)對(duì)我國(guó)核電的健康發(fā)展起到積極的助推作用。

 

自9月以來，核電概念股一改往日萎靡不振的走勢(shì)，主要核電相關(guān)上市公司股價(jià)迎來了久違的上漲，并且漲勢(shì)凌厲。

 

 

上海電力(600021.SH)、中國(guó)核電(601985.SH)、江蘇神通(002438.SZ)等股9月至今累計(jì)大漲逾20%，其中中國(guó)核電區(qū)間內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)31.2%，總市值歷經(jīng)兩年多再次回到1000億市值上方。

 

但拉長(zhǎng)核電、風(fēng)電和光伏指數(shù)歷史K線看，同花順風(fēng)電和光伏指數(shù)2020年以來實(shí)現(xiàn)翻番，核電指數(shù)漲幅則不到50%。

 

那么，與2020年以來市場(chǎng)火爆的風(fēng)電及光伏相比，同樣作為清潔能源的核電，這些年為何未能與風(fēng)光一樣獲得市場(chǎng)的簇?fù)恚吭?jīng)的門外漢似乎正重回資本市場(chǎng)視野，核電是否宣告回歸了？

 

小而強(qiáng)的核電，春風(fēng)已徐來

 

世界上一切物質(zhì)都是由原子構(gòu)成的，原子又是由原子核和它周圍的電子構(gòu)成的。氫原子核的融合和重原子核的分裂都能放出能量，分別稱為核聚變能和核裂變能，簡(jiǎn)稱核能或核電。

 

全球核電技術(shù)發(fā)展已有70年，我國(guó)的核電技術(shù)起步不算早，1991年秦山一期核電站的投用才結(jié)束了我國(guó)無核電的歷史。1994年大亞灣核電站的投用，宣告著我國(guó)大型商用核電步入成長(zhǎng)期。

 

目前，我國(guó)已成為世界上少數(shù)幾個(gè)擁有比較完整的核工業(yè)體系的國(guó)家之一。國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，全球在運(yùn)核電機(jī)組442臺(tái)，其中中國(guó)有48臺(tái)，占比10.86%。截至今年三季度末，我國(guó)運(yùn)行核電機(jī)組增至52臺(tái)。

 

在2011年，日本福島核電站發(fā)生嚴(yán)重核泄漏事故，在國(guó)際上引發(fā)對(duì)核電發(fā)展的擔(dān)憂。在這種背景下，我國(guó)的核電審批也歷經(jīng)了“叫停”、“放緩”、“重啟”的起伏階段。

 

在2016年-2018年，我國(guó)核電行業(yè)發(fā)展一度陷入停滯。直到2019年初，核電新項(xiàng)目才開始獲得核準(zhǔn)，標(biāo)志著我國(guó)核電發(fā)展開始重啟。

 

 

此后，我國(guó)核電項(xiàng)目建設(shè)開始復(fù)蘇，2019年以來每年均有數(shù)個(gè)項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)。中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，到2025年，我國(guó)核電在運(yùn)裝機(jī)達(dá)到70GW，在建30GW，對(duì)應(yīng)十四五年均新增核準(zhǔn)約5~6臺(tái)機(jī)組。

 

但由于核電的建設(shè)周期通常為5年，受2016-2018年核電審批停滯的影響，目前我國(guó)在建機(jī)組預(yù)計(jì)在2025-2026年才迎來投產(chǎn)高峰。

 

從能源層面看，盡管我國(guó)核電裝機(jī)量遠(yuǎn)不及風(fēng)電及光伏，但核電相對(duì)于風(fēng)光電的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在發(fā)電量巨大且穩(wěn)定，不受氣候變化影響，可謂是小而強(qiáng)。例如，大亞灣核電站每年為香港供電超過100億度，占香港用電量的四分之一，相當(dāng)于香港每四個(gè)家庭中就有一個(gè)被大亞灣核電站“點(diǎn)亮”。大亞灣核電站每年向香港供應(yīng)的電量，就達(dá)到了協(xié)鑫新能源、晶科科技、太陽(yáng)能和林洋能源這四家光伏企業(yè)半年時(shí)間的總發(fā)電量。

 

利用小時(shí)數(shù)極高，是核電能在風(fēng)光面前能實(shí)現(xiàn)“小而強(qiáng)”的原因。在2020年，我國(guó)核電機(jī)組平均利用小時(shí)數(shù)高達(dá)7426.98小時(shí)，遠(yuǎn)高于同期風(fēng)電和光伏分別為2097小時(shí)和1160小時(shí)的平均利用小時(shí)數(shù)。

 

2020年，我國(guó)核電裝機(jī)容量約5103萬千瓦，分別僅為風(fēng)電和光伏裝機(jī)容量的17.7%及19.7%，但核電的發(fā)電量卻分別達(dá)到了風(fēng)電和光伏發(fā)電量的74%和132%。

 

 

憑借著高利用小時(shí)數(shù)，我國(guó)核電行業(yè)以少裝機(jī)容量帶來了高發(fā)電量，2021年前三季度發(fā)電量占比達(dá)到了4.99%，超過同期光伏發(fā)電量4.1%的占比。

 

上圖可以看到，受2011年-2018年國(guó)內(nèi)核電發(fā)展放緩影響，我國(guó)核電發(fā)電量增速和占比提升緩慢。而隨著未來幾年新建的核電項(xiàng)目進(jìn)入投運(yùn)，核電發(fā)電量增速或能與正在大力建設(shè)的風(fēng)光項(xiàng)目發(fā)電量增長(zhǎng)相匹敵。

 

根據(jù)中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)，今年以來，我國(guó)田灣核電站、紅沿河核電站廠和石島灣核電廠各有一臺(tái)機(jī)組開始裝料，其中田灣核電站的6號(hào)機(jī)組和紅沿河核電站廠的1號(hào)機(jī)組已開始并網(wǎng)。而截至今年6月底，中國(guó)核電和中國(guó)廣核在建核電機(jī)組就達(dá)13臺(tái)。

 

核電在自身節(jié)能減排的同時(shí)，還能為不便調(diào)度的風(fēng)光電提供有力支持。我國(guó)核電項(xiàng)目主要聚集在沿海地區(qū)，而沿海地區(qū)用電量大，也是近期“拉閘限電”的重要地區(qū)。能源轉(zhuǎn)型日趨迫切的今天，發(fā)展沿海核電正逢其時(shí)，是解決我國(guó)電力需求與供給的地理區(qū)位錯(cuò)配問題的好方法。

 

中國(guó)廣核近日表示，目前公司大部分核電機(jī)組計(jì)劃電價(jià)均低于當(dāng)?shù)厝济夯鶞?zhǔn)電價(jià)。這表明，核電作為穩(wěn)定、高效、清潔低碳的電源，在能源供應(yīng)緊缺的背景下相對(duì)煤電具備了電力市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

 

崛起的核電

 

在過去，我國(guó)受制于技術(shù)問題，核電設(shè)備主要依靠進(jìn)口。在王大中院士等技術(shù)骨干的努力下，我國(guó)核電技術(shù)日漸擺脫了對(duì)國(guó)外的依賴。

 

2020年11月，華龍一號(hào)全球首堆——中核集團(tuán)福清核電5號(hào)機(jī)組首次并網(wǎng)成功。擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的三代核電“華龍一號(hào)”，其核電機(jī)組設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率達(dá)85%，成功打破國(guó)外技術(shù)壟斷。

 

在核電發(fā)展逐步實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)自主化和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的背景下，我國(guó)核電的整體技術(shù)水平目前也正處于第二代改進(jìn)型向第三代核電技術(shù)過渡階段。對(duì)于國(guó)內(nèi)核電行業(yè)來說，掌握了第三代核電技術(shù)，不但提升了我國(guó)核電的安全性和發(fā)電功率，也降低了成本，并為未來加大核電建設(shè)打下了基礎(chǔ)，以迎合“碳中和”的滾滾潮流。

 

核電設(shè)備是毛利率最高的環(huán)節(jié)，擁有自主技術(shù)的核電企業(yè)，有利于降低發(fā)電成本，提升整體毛利率。

 

根據(jù)興業(yè)證券，我國(guó)大亞灣核電站的設(shè)備主要依靠進(jìn)口，導(dǎo)致該電站的發(fā)電成本達(dá)332.25元/MWh；而國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到70%的核電站的發(fā)電成本則低至211.15元/MWh。

 

 

目前，我國(guó)只有中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)、國(guó)家電力投資集團(tuán)和中國(guó)華能集團(tuán)4家企業(yè)擁有核電運(yùn)營(yíng)牌照，涉及的上市公司主要包括中國(guó)核電、中國(guó)廣核(003816.SZ)和中廣核電力(01816.HK)等。

 

其中，中國(guó)廣核依托于中國(guó)第一批核電站——大亞灣核電站的成熟業(yè)務(wù)和技術(shù)，其核電業(yè)務(wù)規(guī)模占到全國(guó)一半以上。按發(fā)電量計(jì)，中國(guó)廣核是我國(guó)發(fā)電量最大的核電企業(yè)，2020年核電市場(chǎng)份額達(dá)51%，其次是中國(guó)核電，市場(chǎng)份額為42%。

 

中國(guó)核電是中國(guó)核能利用的先鋒，擁有極少數(shù)國(guó)家才具備的完整核科技工業(yè)體系，積累了豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與研發(fā)力量。

 

這兩家公司經(jīng)過多年的合作研發(fā)，共同推出了具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的三代壓水堆核電創(chuàng)新成果，是中國(guó)核電走向世界的“國(guó)家名片”，是中國(guó)核電創(chuàng)新發(fā)展的重大標(biāo)志性成果。

 

發(fā)電的主力能源來源——煤炭供應(yīng)緊張的情況下，第三代核電無論是更安全的技術(shù)，還是大規(guī)模商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的潛力，都有助于其在能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)更重要的位置。

 

小結(jié)：“碳中和”目標(biāo)、核電技術(shù)的進(jìn)步，是近期核電重新歸來的原因。在不遠(yuǎn)的將來，我們有可能會(huì)看到核電政策的持續(xù)松動(dòng)。

 

能源變革大幕已拉開，作為最有潛力替代火電的清潔能源之一，核電有望與風(fēng)電和光伏一起引領(lǐng)我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。