(國(guó)軒高科副總裁、董事會(huì)秘書(shū)馬桂富)

 

8月28日晚間,國(guó)軒高科發(fā)布最新半年報(bào)披露顯示,公司2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入36.1億,同比增長(zhǎng)38.4%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.5億,同比下降24.5%;報(bào)告顯示,目前公司毛利率為29.5%,同比降低4.2個(gè)百分點(diǎn),凈利率為9.7%,同比降低8.2個(gè)百分點(diǎn)。其因半年度營(yíng)業(yè)成本25.4億,同比增長(zhǎng)47.1%,導(dǎo)致毛利率下降4.2%。期間經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下降88%至-2.6億。

 

 

針對(duì)增收不增利,國(guó)軒高科官方解釋,由于上半年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡影響,從而影響了新能源汽車(chē)銷(xiāo)售價(jià)格,導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)車(chē)意愿降低,進(jìn)而影響電池出貨量和盈利狀況。在這場(chǎng)波及全球車(chē)市的“寒冬”,不僅整車(chē)企業(yè)面臨洗牌,中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)也隨著外資動(dòng)力電池企業(yè)卷土重來(lái),以及新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡等外部環(huán)境發(fā)生變化,面臨洗牌。

 

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2018年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)數(shù)量驟減,從2017年135家減少至90家。有業(yè)內(nèi)人士分析,隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和產(chǎn)業(yè)鏈整合加速,預(yù)計(jì)到2020年,動(dòng)力電池企業(yè)將僅余下20至30家,80%以上的企業(yè)將消失。

 

這家成立近13年的動(dòng)力電池公司,如今走到了十字路口,喜憂(yōu)參半。

 

何喜何憂(yōu)?

 

憂(yōu)在隨著新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策退坡,動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)這片“紅海”正在面臨洗牌。此前據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,目前動(dòng)力電池行業(yè)集中度正在持續(xù)提升,市場(chǎng)份額進(jìn)一步向?qū)幍聲r(shí)代、比亞迪“雙寡頭”等頭部企業(yè)聚集,競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在補(bǔ)貼退坡、安全問(wèn)題凸顯等多重背景下,市場(chǎng)格局即將進(jìn)入劇變期。如何降本增效,在這場(chǎng)“寒冬”中存活,成為擺在企業(yè)面前的難題。

 

目前,動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)排名前兩位的寧德時(shí)代與比亞迪市場(chǎng)占有率份額已合計(jì)突破75%,在未來(lái)三年內(nèi),鋰電行業(yè)二、三線梯隊(duì)企業(yè)都有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。例如,隸屬第二梯隊(duì)的孚能科技計(jì)劃到2020年擴(kuò)大產(chǎn)能35GWh;力神電池也計(jì)劃從目前的14GWh擴(kuò)充到30GWh。

 

 

 

作為行業(yè)第三,國(guó)軒高科相比“雙寡頭”市場(chǎng)占有率還未突破6%,而與第二梯隊(duì)企業(yè)相比,差距又遠(yuǎn)未拉開(kāi),隨時(shí)面臨被超越風(fēng)險(xiǎn)。

 

同時(shí),隨著動(dòng)力電池“白名單”取消,意味著中國(guó)動(dòng)力電池廠商持續(xù)四年的黃金保護(hù)期戛然而止。此前,如果新能源汽車(chē)搭載的動(dòng)力電池如果沒(méi)有進(jìn)入目錄,那么該新能源汽車(chē)就無(wú)法進(jìn)入《新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦目錄》,進(jìn)而無(wú)法獲得補(bǔ)貼。

 

彼時(shí),日韓系電池廠家始終沒(méi)能進(jìn)入目錄丟失了絕大多數(shù)中國(guó)品牌客戶(hù),但隨著保護(hù)政策取消,三星SDI、松下、LG化學(xué)等日韓動(dòng)力電池巨頭正在攜巨額資金重返中國(guó)市場(chǎng)。

 

 

然而挑戰(zhàn)總是伴隨著機(jī)遇,國(guó)軒高科或?qū)⑴R著一個(gè)新的機(jī)會(huì)。近些年乘用車(chē)電池在補(bǔ)貼與能源密度掛鉤的影響下,逐步由磷酸鐵鋰向三元鋰電池切換,但隨著補(bǔ)貼退坡幅度超預(yù)期,磷酸鐵鋰電池成本優(yōu)勢(shì)正在逐步凸顯。

 

國(guó)軒高科工程研究總院常務(wù)副院長(zhǎng)徐興無(wú)介紹,在價(jià)格方面,磷酸鐵鋰電池的價(jià)格要比三元材料鋰電池低20%,磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)成本已經(jīng)在1元/瓦時(shí)以下,而三元材料鋰電仍在1元以上。

 

 

(國(guó)軒高科工程研究總院常務(wù)副院長(zhǎng)徐興無(wú))

 

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)主打磷酸鐵鋰的動(dòng)力電池公司,國(guó)軒高科為乘用車(chē)市場(chǎng)提供磷酸鐵鋰能量密度達(dá)140Wh/kg的產(chǎn)品 ,高能量密度意味高補(bǔ)貼,隨著磷酸鐵鋰在乘用車(chē)回暖,國(guó)軒高科或許不會(huì)放過(guò)這次天賜良機(jī)。國(guó)金證券曾預(yù)測(cè),國(guó)軒高科在這場(chǎng)洗牌中,有望迎來(lái)新的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

 

據(jù)悉,目前多家整車(chē)企業(yè)確在部分乘用車(chē)上開(kāi)始切換磷酸鐵鋰電池,包括江淮汽車(chē)、北汽新能源、江西昌河汽車(chē)、合眾新能源、南京金龍、上汽通用五菱、奇瑞商用車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)等等都有磷酸鐵鋰車(chē)型登陸公告。

 

牽手大眾?

 

然而磷酸鐵鋰電池的“復(fù)興”或不足以支撐國(guó)軒高科“彎道超車(chē)”,但如能牽手國(guó)際性車(chē)企,或令勝率增大。

 

不久前,有媒體報(bào)道稱(chēng),大眾集團(tuán)正在中國(guó)進(jìn)一步尋找動(dòng)力電池企業(yè)以求確保電池供應(yīng),目前正在考慮的選項(xiàng)包括收購(gòu)中國(guó)供應(yīng)商股份或建立合資公司,這其中就包含國(guó)軒高科。在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中,馬桂富并未正面回應(yīng)與大眾“牽手”的傳聞,但早在今年4月,國(guó)軒高科曾透露,正在與“一線國(guó)際品牌”洽談,但是由于簽訂了保密協(xié)議,并沒(méi)有透露更多細(xì)節(jié)。

 

合作并非板上釘釘,但接觸或許為真。得益于國(guó)軒高科和江淮汽車(chē)的深入合作,江淮大眾的特殊身份或會(huì)對(duì)這樁“婚姻”產(chǎn)生幫助。大眾集團(tuán)曾不止一次表示,目前正與中國(guó)本土供應(yīng)商商談未來(lái)合作的可能性,正在評(píng)估其在中國(guó)市場(chǎng)的電池供應(yīng)能力,這對(duì)于大規(guī)模生產(chǎn)電動(dòng)車(chē)十分重要。

 

對(duì)于大眾,捆綁寧德時(shí)代后,或許不足以支撐它在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的野心。按照規(guī)劃,2019年,大眾汽車(chē)集團(tuán)計(jì)劃向中國(guó)市場(chǎng)推出超過(guò)14款電動(dòng)汽車(chē),截止2028年,集團(tuán)計(jì)劃生產(chǎn)2200萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē),其中一半以上將在中國(guó)生產(chǎn)。

 

根據(jù)統(tǒng)計(jì),僅在歐洲和亞洲地區(qū),大眾集團(tuán)對(duì)電池的需求量或達(dá)30GWh以上。這是何種概念?在2018年中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)總量大約在23.52GWh。 同年全球動(dòng)力電池前十企業(yè)產(chǎn)能為86.11GWh。不難看出,大眾集團(tuán)對(duì)動(dòng)力電池的需求十分巨大。

 

對(duì)于國(guó)軒高科,如能綁定大眾集團(tuán)這類(lèi)全球性車(chē)企,不僅能在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的動(dòng)力電池市場(chǎng)獲得額外訂單,提振業(yè)績(jī)。重要的是,這或許能幫助這家第二梯隊(duì)“領(lǐng)頭羊”贏得海外品牌認(rèn)可,從而穩(wěn)固行業(yè)地位。

 

海外擴(kuò)張

 

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng),想要實(shí)現(xiàn)突圍異常困難,但進(jìn)軍新興市場(chǎng),或能減輕企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。印度這個(gè)新興市場(chǎng),是國(guó)軒高科的下一個(gè)目標(biāo)。得益于目前印度還沒(méi)有能夠自主生產(chǎn)鋰離子電池的企業(yè),因此包括LG化學(xué)、三星SDI、東芝、國(guó)軒高科、星恒電源等中日韓電池企業(yè),積極宣布將在印度本土設(shè)立鋰電池合資工廠。與此同時(shí),印度政府也制定了建立大型本土鋰電池工廠的計(jì)劃,并制定了相應(yīng)的補(bǔ)貼政策以鼓勵(lì)印度制造。

 

早在三個(gè)月前,國(guó)軒高科就發(fā)布公告稱(chēng),全資子公司合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司(下文簡(jiǎn)稱(chēng)“合肥國(guó)軒”)已與印度TataAutoCompSystemsLimited公司(下文簡(jiǎn)稱(chēng)“塔塔汽車(chē)”)簽訂《合資協(xié)議》,雙方擬在印度共同投資設(shè)立一家合資公司。

 

據(jù)了解,合資公司將預(yù)計(jì)投資一億盧比,投產(chǎn)包括電池組、電池管理系統(tǒng)等適用于乘用車(chē)及商用車(chē)范圍的產(chǎn)品。其中,合肥國(guó)軒及塔塔汽車(chē)分別出資4000萬(wàn)和6000萬(wàn)盧比,分別持有其40%和60%股權(quán)。

 

協(xié)議顯示,合肥國(guó)軒將按照其與合資公司簽訂的《技術(shù)許可和技術(shù)支持協(xié)議》的約定,單獨(dú)或通過(guò)其一個(gè)或多個(gè)子公司向合資公司提供技術(shù)和工程支持。塔塔汽車(chē)則按照其與合資公司簽訂《行政服務(wù)協(xié)議》的約定,在土地購(gòu)置、廠房建設(shè)、人員招聘及存續(xù)運(yùn)營(yíng)等階段提供行政服務(wù)。

 

此次國(guó)軒高科落地印度并不是其在海外的首次“手筆”,此前合肥國(guó)軒已與BOSCH簽訂采購(gòu)框架協(xié)議,成功進(jìn)入BOSCH全球供應(yīng)鏈體系。

 

下一片“藍(lán)海”儲(chǔ)能業(yè)務(wù)?

 

在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上,國(guó)軒高科相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,未來(lái)將大力推進(jìn)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展,成為占據(jù)公司超30%營(yíng)業(yè)收入的支柱性產(chǎn)業(yè)。

 

 

目前,在中國(guó)乃至全球范圍內(nèi),儲(chǔ)能業(yè)務(wù)正在如火如荼開(kāi)展。據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2018年底,我國(guó)已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模31.3GW,占全球市場(chǎng)總規(guī)模的17.3%。彭博新能源財(cái)經(jīng)(BNEF)發(fā)布報(bào)告稱(chēng),全球儲(chǔ)能項(xiàng)目將迎大發(fā)展,約從2018年的9-17GW增至2040年的1095-2850GW,其分析師認(rèn)為,短期內(nèi),可再生能源加儲(chǔ)能,特別是光伏加儲(chǔ)能是儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展的主要推動(dòng)力。

 

中國(guó)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有多大?據(jù)中信建投曾測(cè)算截止2017年火電裝機(jī)量為11 億千瓦,按3%配套有望產(chǎn)生33GW儲(chǔ)能電池需求。同年底風(fēng)電、集中式光伏合計(jì)裝機(jī)量265GW,按儲(chǔ)能裝置配套比例10%測(cè)算,有望產(chǎn)生26.5GW需求。按照數(shù)據(jù)測(cè)算,僅從電源側(cè)角度來(lái)看,就有59.5 GW的儲(chǔ)能需求,而截止2018年底我國(guó)累計(jì)投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模不過(guò)1GW,市場(chǎng)需求空缺巨大。

 

這塊蛋糕或許令國(guó)軒高科垂涎三尺。目前儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈主要由電池、電池管理系統(tǒng)、儲(chǔ)能換流器、能量管理系統(tǒng)、配件(接口、線路、集裝箱等)等組成。其中,電池約占建設(shè)成本60%,電池管理系統(tǒng)占13%,儲(chǔ)能換流器約占10%。“堅(jiān)守”磷酸鐵鋰電池技術(shù)路線的國(guó)軒高科,在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈中擁有電池成本優(yōu)勢(shì),這或是它進(jìn)軍儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的主要原因。