看營收：吉利汽車領跑

 

營業收入是一家車企發展好壞的重要指標。世界五百強的評選的唯一標準，就是收入。那么，在三大自主車企中，哪一家上半年的收入最高呢？

 

答案是吉利汽車。截至6月30日，吉利控股共實現營業收入368.2億元人民幣，同比下降22.58%；股權持有人應占溢利的降幅為42.68%，幾乎是營收降幅的兩倍，共計盈利23.2億元人民幣。此外，吉利的總現金水平相比2019年底增加了5%至202.1億元；同時，其總借款基本未變，仍為42.3億元；現金凈額從六個月前的118億元增至126億元。

 

相比之下，長城汽車的表現也不錯。據財報顯示，長城汽車上半年總營收達到359.29億元，同比下降10.88%；歸母凈利潤為11.46億元，同比下降24.46%。盡管上半年歸母凈利潤同比下滑，但是長城汽車二季度以來還是呈現出不錯的業績表現。具體來看，今年二季度，長城汽車營業收入235.13億元，同比增長25.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.96億元，同比增長136.98%。

 

值得注意的是，從營收來看，吉利和長安的差距不到10個億，而利潤相差為12億元，這說明吉利汽車整體車型的溢價能力可能更高一些。

 

受到今年新能源市場不景氣的影響，比亞迪上半年的營收狀況有所下降。財報數據顯示，比亞迪汽車及相關產品營收320.7億元，同比下跌5.62%，但業務板塊的多元化布局幫助比亞迪填補了汽車銷量下滑留下的漏洞。

 

今年上半年，比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤達到16.62億元，同比取得14.29%的正增長（其中43%來自于汽車有關的政府補助，約為7.15億元），扣非后的凈利潤增長更是高達23.75%，同時帶動現金流量凈額得到大幅改善，報告期內提升至155.38億元。

 

看銷量：吉利依舊領先

 

從銷量的維度來看，吉利汽車依然是自主品牌中當之無愧的老大。

 

財報數據顯示，今年上半年，吉利控股共銷售汽車530446輛（包含領克品牌），同比下降19%。其中，國內市場銷量同比減少17%至510873輛（含領克）；疫情期間的“封城”則導致出口銷量同比下降49%至19573輛。另外，其新能源銷量同比腰斬，為29214輛。

 

有意思的是，長城汽車和吉利的銷量差距也在10萬輛左右。數據顯示，1-6月，長城汽車新車銷量約為40萬輛，同比減少13.14%。其中，長城汽車旗下的SUV 1-6月累計銷量超26萬輛，取得了中國首個進入600萬俱樂部的專業SUV品牌的殊榮，而高端品牌WEY，累計銷量突破了35萬輛，表現也不錯。

 

相比之下，比亞迪的表現最差。今年上半年，比亞迪汽車累計銷量為158628輛，同比下降30.45%；其中新能源汽車累計銷量為60677輛，同比下降58.34%。顯然，和長城、吉利相比，比亞迪和他們不在一個數量級上。如果新能源車的銷量在下半年不能得到改善，恐怕比亞迪未來的表現不會太好看。

看負債：比亞迪接近70%警戒線

 

此外，值得注意的是，這三家自主品牌的資產負債率都不算太低。公開數據顯示，報告期內，長城汽車資產負債率出現微增，由去年同期的44.55%上漲至今年的55.37%。當然，這距離70%的警戒線還有一段距離。

 

至于比亞迪的負債率比長城汽車還要高，報告期內，比亞迪的資產負債率為65.99%，這顯示王傳福的企業經營壓力較大。

 

相比這兩家，在資產負債率方面，吉利汽車倒是呈現出逐年下降態勢。據統計，2017年吉利汽車資產負債率為61.07%，2018年資產負債率為51.78%，2019年資產負債率降低至49.69%，今年上半年資產負債率為49.69%。

 

當然，吉利汽車資產負債率逐年下降的主要原因是其每年現金及現金等價物呈現凈增加。2018年-2020年上半年，現金及現金等價物凈增加額分別為23.22億元、35.44億元以及8.93億元。不到五成的負債率，也顯示吉利汽車的經營狀況遠超同類企業。相信隨著近期在科創板的上市，吉利汽車的負債率有望進一步降低。