然而全世界的媒體都在報道特斯拉市值超過通用汽車的消息，雖然這樣的超越，僅僅只在4月10日當天，保持了幾個小時。在超越通用汽車成為美國市值最高的汽車制造商的幾個小時之后(全球市值最高的汽車制造商是豐田)，又跌到了通用汽車之后。

 

       衡量108歲的通用汽車和14歲的特斯拉這兩家企業的價值，每個人心里都有各自的標準。但是如果只從市值這個角度比較就說特斯拉超過了通用，的確有失公道。

 

 

       讓我們一起看看下面幾個指標吧：

 

       市值

 

       其實在資本市場上，一家汽車公司的股票價格并不完全取決于其銷售情況和盈利情況。而市值在日常運營上并沒有什么作用，除非是為了吸引投資，貸款，或者是股票套現。投資者將特斯拉的股票抬高到300美元以上，其實更多是在賭特斯拉的未來。

 

       銷售

 

       2016年，特斯拉在全球范圍內銷售了76,230輛汽車，而通用汽車總共銷售了1000萬輛汽車。 在電動汽車領域，2017年第一季度，通用汽車在美出售了8,655輛雪佛蘭電動汽車和Volt插電式混合動力車，而特斯拉Model S和Model X在美總銷量為8,800輛。雖然從新能源汽車銷售總量的角度來看，特斯拉領先于通用汽車，但是畢竟電動汽車是特斯拉的全部，而對于通用汽車來說，僅僅是他們業務范圍的一小部分。

 

       凈收入

 

       直至今日，特斯拉從未實現過盈利。在2016年，特斯拉凈收入為70億美元，虧損6.75億美元。而通用汽車公布的財報顯示，其2016年全年凈收入為1,664億美元，是特斯拉的20多倍，凈利潤也達到了94億美元。

 

       旗下車型

 

       特斯拉目前已經推出了四款車型，包括已經停止銷售的Roadster，目前在售的Model S和ModelX，以及即將發售的特斯拉Model 3；而與之對比的通用汽車，旗下全球范圍內在售車型不勝枚舉。

 

       卡車

 

       Elon Musk上周在推特上發布，聲稱特斯拉將在今年秋天發布卡車，并且預計在18至24個月內向市場供貨。但是電動卡車是否能夠給特斯拉帶來利潤，客戶是否愿意從一個從未進行過卡車制造的公司中手中購買一輛電動卡車，還是一個未知數。

 

       研發成本

 

       根據摩根士丹利的統計，從2014年至2017年上半年，特斯拉將花費大約100億美元的研發和資本支出。而通用汽車每年在研發方面花費約75億美元。

 

       現金流

 

       特斯拉去年第四季度現金流為4.48億美元，而通用汽車在同期的汽車經營現金流為43億美元。

 

       ROIC(投入資本回報率)

 

       一個公司的現金流量與投入資本相比，得出的就是投入資本回報率。特斯拉沒有凈現金流，所以其在2010年第四季度的ROIC為-19%，而通用汽車的投資資本回報率創歷史新高，達到29%。

 

       股東回報

 

       特斯拉已多次轉向市場籌集資金，其中包括3月宣布的11.5億美元融資。(在“汽車科技”公眾號內回復“騰訊”，查看有關騰訊投資特斯拉的內容。) 相比之下，通用汽車一直試圖通過回購股票來提高股價，并且持續為股東們分紅。

 

       綜述

 

       在筆者看來，特斯拉在市值上超越通用僅僅是資本市場上運作的結果，并不能真正代表什么。畢竟一個企業是否能夠延續下去取決于一個公司真正的盈利能力，而股票市場的虛假繁榮只是一個美麗而虛幻的泡沫，終究會被戳破。至少是現在，在產品多樣性和消費者的信賴程度上，傳統車企更占優勢。而新興汽車企業想要超越傳統老牌車企，還有很長的路要走。

 

作者：汽車科技